유니온 커뮤니티 주식회사(코스닥:203450)가 괜찮은 실적을 발표했지만 주주들은 크게 반응하지 않았다.(코스닥:203450)는 어느 정도 괜찮은 실적을 기록했지만 주주들은 크게 반응하지 않았습니다. 당사의 분석 결과 수익 기반을 약화시키는 몇 가지 우려스러운 요인이 발견되었습니다.
비정상적인 항목이 수익에 미치는 영향
유니온커뮤니티의 법정 수치 이상의 수익을 이해하려면 지난 12개월 동안 15억 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 발생했다는 점에 주목하는 것이 중요합니다. 높은 수익은 언제나 반갑지만, 비정상적인 항목의 큰 기여는 때때로 우리의 열정을 꺾기도 합니다. 수천 개의 상장기업을 대상으로 수치를 분석한 결과, 특정 연도의 특이한 아이템으로 인한 수익 증가가 다음 해에도 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 결국, 이것이 바로 회계 용어가 의미하는 바입니다. 유니온 커뮤니티는 2024년 9월까지 수익에 비해 이례적인 항목의 기여도가 상당히 높았습니다. 결과적으로 비정상적인 항목으로 인해 법정 이익이 다른 해보다 훨씬 더 크게 증가했다고 추측할 수 있습니다.
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 강점을 확인할 것을 권장합니다. 유니온 커뮤니티의 대차대조표 분석으로 이동하려면 여기를 클릭하세요.
비정상적인 세금 상황
앞서 특이한 항목에 대해 언급했듯이, 유니온 커뮤니티는 5억 9,100만 원의 세금 혜택을 받아 수익에 기여했다는 사실을 알려드리지 않을 수 없습니다. 물론 기업이 세제 혜택을 받는 것보다 세금을 납부하는 것이 더 일반적이라는 점을 감안하면 이는 다소 이례적인 일입니다! 저희는 이 회사가 세금 혜택에 만족했을 것이라고 확신합니다. 하지만 이런 종류의 혜택은 예약한 연도에만 영향을 미치고 일회성으로 끝나는 경우가 많다는 것이 문제입니다. 세금 혜택이 반복되지 않을 경우, 적어도 강력한 성장이 없을 경우 법정 이익 수준이 떨어질 것으로 예상됩니다.
유니온 커뮤니티의 수익 성과에 대한 우리의 견해
작년에 유니온 커뮤니티는 세금 혜택을 받았는데, 이는 주요 농지를 가스전으로 바꾸는 것보다 훨씬 더 지속 가능하지 않을 수 있는 방식으로 수익을 증가시켰습니다. 또한, 특이한 항목으로 인해 수익이 증가했는데, 이러한 이벤트가 반복되지 않는다면 내년에는 수익이 더 낮아질 수 있음을 시사합니다. 위에서 언급한 이유들로 인해 유니온 커뮤니티의 법정 이익을 표면적으로만 보면 실제보다 더 좋아 보일 수 있다고 생각합니다. 따라서 이 주식에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 직면하고 있는 위험을 고려하는 것이 중요합니다. 이를 위해 유니온 커뮤니티에서 발견한4가지 경고 신호 (다소 불편한 경고 신호 1가지 포함)에 대해 알아두어야 합니다.
유니온 커뮤니티에 대한 저희의 조사는 수익이 실제보다 더 좋아 보일 수 있는 특정 요인에 초점을 맞추었습니다. 그리고 그 근거로 저희는 다소 회의적입니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Union Community 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.