데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 휴먼테크놀로지 주식회사(코스닥:175140)가 사업에서 부채를 사용하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
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부채는 언제 위험할까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격에 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
휴먼테크놀로지의 부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 휴먼테크놀로지의 부채는 2025년 3월 기준 111억 원으로 1년 전의 123억 원에서 감소했습니다. 반면, 108억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 3억 7,800만 원입니다.
휴먼테크놀로지의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 휴먼테크놀로지의 12개월 이내 만기 부채가 184억 원, 그 이후 만기 부채가 12.7억 원이라는 것을 알 수 있습니다. 반면, 휴먼테크놀로지는 108억 원의 현금과 68억 6,600만 원의 1년 이내 만기 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 20억 원 더 많습니다.
휴먼테크놀로지의 규모를 고려할 때 유동자산과 총부채의 균형이 잘 잡혀 있는 것으로 보입니다. 따라서 1426억 원 규모의 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 가치가 있습니다. 하지만 어느 쪽이든 휴먼테크놀로지는 순부채가 거의 없으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 휴먼테크놀로지는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶으시다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해보시는 것도 좋습니다.
작년에 휴먼테크놀로지는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 24% 성장한 490억 원을 기록했습니다. 운이 좋다면 수익성 있는 회사로 성장할 수 있을 것입니다.
주의 사항
휴먼테크놀로지의 매출 성장은 분명 높이 평가할 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실은 그리 바람직하지 않습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 65억 원에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 이렇게 많은 부채를 사용해야 하는지에 대한 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 98억 원의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 한마디로 매우 위험한 주식입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 휴먼테크놀로지에는 여러분이 알아야 할 4가지 경고 신호 ( 약간 불쾌한 경고 신호는 2가지 )가 있습니다.
모든 것을 말하고 끝낼 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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