펨트론 (코스닥 :168360) 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 검토할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 펨트론(코스닥:168360)이 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?

부채는 언제 위험할까요?

부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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펨트론의 순부채는 얼마인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 9월 현재 펨트론의 부채는 231억 원으로 1년 동안 180억 원이 증가했습니다. 반대로 현금은 110억 원으로 약 121억 원의 순부채를 보유하고 있습니다.

펨트론의 부채 현황 살펴보기

최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 펨트론은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 44.0억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 65.3억 원입니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 110억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 69억 4천만 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 327억 원 더 많습니다.

물론 펨트론의 시가총액은 2,418억 원이므로 이러한 부채는 관리 가능한 수준일 수 있습니다. 하지만 부채가 충분하기 때문에 주주들이 앞으로 대차대조표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지될지는 펨트론의 수익이 영향을 미칠 것입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

작년에 펨트론은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 16% 줄어든 620억 원으로 감소했습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.

주의해야 할 점

펨트론의 매출 감소는 젖은 담요만큼이나 반가운 소식이지만, 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실은 그다지 매력적이지 않습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 17억 원에 달했습니다. 이를 살펴보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교했을 때, 이 회사가 부채를 가지고 있다는 것은 현명하지 않은 것 같습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 8억 7,100만 원의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의해야 할 이유 중 하나입니다. 솔직히 말해서 위험하다고 생각합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어 보겠습니다: 펨트론에서 주의해야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다.

그 후에도 견고한 대차 대조표를 갖춘 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인하세요.

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