하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말했을 때 이를 잘 표현했습니다. 기업이 무너지면 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 비나테크(VINA TECH Co.,Ltd.) (코스닥:126330)도 마찬가지입니다 .(코스닥:126340)는 부채를 사용합니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
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부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
비나테크놀로지는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2025년 6월 현재 VINA TECHLtd의 부채는 886억 원으로 1년 동안 822억 원이 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 현금도 956억 원을 보유하고 있어 순부채는 790억 원입니다.
비나테크놀로지의 대차 대조표는 얼마나 건전한가요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 65.0억 원, 그 이후에는 36.9억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금 95.6억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 247억 원이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 677억 원 더 많습니다.
비나테크놀로지의 시가총액은 2,961억 원으로, 필요하다면 현금을 조달하여 대차대조표를 개선할 가능성이 높습니다. 하지만 부채가 너무 많은 위험을 초래하고 있다는 징후를 계속 주시하고 싶습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 사업의 미래 수익성에 따라 비나 테크놀로지가 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있을지 여부가 결정될 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
작년에 비나 테크놀로지는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출이 7.2% 성장한 640억 원을 기록했습니다. 이 성장률은 다소 느린 편이지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.
Caveat Emptor
지난 12개월 동안 비나테크놀로지는 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실을 기록했습니다. 실제로 EBIT 수준에서 110억 원의 손실을 기록했습니다. 이를 살펴보고 대차대조표의 부채를 현금과 비교해보면 이 회사가 부채를 보유하고 있다는 것은 현명하지 않은 것으로 보입니다. 따라서 재무상태표가 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 하지만 작년에 300억 원의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 생각합니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. VINA TECHLtd에서 두 가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때도 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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