어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 머큐리코퍼레이션(코스닥:100590)이 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 주주들은 회사의 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 언제 위험할까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
머큐리의 부채는 얼마나 될까요?
아래 이미지를 클릭하면 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 3월 말 기준 머큐리의 부채는 249억 원으로 1년 전의 283억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 367억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 118억 원에 달합니다.
머큐리의 재무상태는 얼마나 탄탄할까요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 머큐리는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 398억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 47억 7천만 원에 달합니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 367억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 142억 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 63.3억 원 더 많습니다.
이러한 흑자는 머큐리가 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 수은이 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.
머큐리의 EBIT가 작년에 비해 24% 감소했기 때문에 머큐리의 부담이 너무 무겁지 않은 것도 다행입니다. 이러한 추세가 계속된다면 수익 감소는 결국 적당한 부채도 상당히 위험하게 만들 수 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 앞으로 대차대조표가 어떻게 유지될지는 머큐리의 수익이 좌우할 것입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.
마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 머큐리는 대차대조표에 순현금을 보유하고 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 최근 2년 동안 머큐리는 이자 및 세금을 제외한 잉여현금흐름을 고려할 때 EBIT의 76%에 해당하는 잉여현금흐름을 기록했는데, 이는 정상에 가까운 수준입니다. 이러한 잉여 현금 흐름은 적절한 경우 부채를 상환할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 현명한 일이지만, 이 경우 머큐리는 118억 원의 순현금과 양호한 대차대조표를 보유하고 있습니다. 가장 중요한 점은 EBIT의 76%를 잉여현금흐름으로 환산하면 82억 원이 발생한다는 것입니다. 따라서 머큐리의 부채 사용은 문제가 되지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 한 가지 예를 들어보겠습니다: Mercury에 대해 알아두어야 할 5가지 경고 신호를 발견했으며, 그 중 하나는 무시할 수 없는 경고 신호입니다.
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.
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