칩스앤미디어(코스닥:094360)의 견조한 실적은 취약한 기반 위에 놓일 수 있다.

(코스닥:094360 ) 가 최근 견조한 실적을 발표하면서 주가가 강세를 보였습니다. 그러나 이익의 기저에 몇 가지 우려스러운 요소가 발견되었으므로 주주들은 신중해야한다고 생각합니다.

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비정상적인 항목이 수익에 어떤 영향을 미칠까요?

중요한 것은 데이터에 따르면 작년 한 해 동안 칩스앤미디어의 수익은 비정상적인 항목으로 인해 11억 원이 증가했다는 것입니다. 수익이 높아지는 것은 언제나 좋은 일이지만, 비정상적인 아이템의 큰 기여는 때때로 우리의 열정을 꺾기도 합니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 이러한 상승이 '이례적'이라고 설명되는 것을 감안하면 예상할 수 있는 결과입니다. 따라서 이러한 비정상적인 항목이 올해에 다시 나타나지 않는다고 가정하면, 내년에는 비즈니스 성장이 없을 경우 수익이 약화될 것으로 예상할 수 있습니다(즉, 비즈니스 성장이 없을 경우).

그렇다면 애널리스트들은 향후 수익성 측면에서 어떤 전망을 내놓고 있는지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 예상치를 바탕으로 한 미래 수익성을 보여주는 대화형 그래프를 볼 수 있습니다.

비정상적인 세금 상황

앞서 특이한 항목에 대해 언급했듯이, 칩스앤미디어는 11억 원의 세금 혜택을 받아 수익에 기여했다는 사실을 알려드리지 않을 수 없습니다. 물론 기업이 세제 혜택을 받는 것보다 세금을 납부하는 것이 더 일반적이라는 점을 감안하면 이는 다소 이례적인 일입니다! 저희는 이 회사가 세금 혜택에 만족했을 것이라고 확신합니다. 그리고 작년에 손실을 입었다는 점을 감안할 때, 이 혜택은 과거의 세금 손실에서 가치를 찾을 수 있을 것으로 기대하는 증거일 수도 있습니다. 그러나 데이터에 따르면 세금 혜택은 해당 연도의 법정 이익을 일시적으로 높일 수 있지만 이후에는 이익이 다시 감소할 수 있습니다. 세금 혜택이 매년 반복되지 않는다고 가정하면, 다른 모든 조건이 동일하다고 가정할 때 수익성이 눈에 띄게 떨어질 수 있습니다. 따라서 세금 혜택을 받는 것은 좋다고 생각하지만, 법정 이익이 사업의 지속 가능한 수익력을 과대평가할 수 있는 위험이 증가한다는 것을 의미합니다.

Chips&Media의 수익 성과에 대한 우리의 견해

작년에 칩스앤미디어는 세금 혜택을 받았는데, 이는 주요 농지를 가스전으로 바꾸는 것보다 훨씬 더 지속 가능하지 않을 수 있는 방식으로 수익을 증가시켰습니다. 게다가 특이한 아이템의 수혜까지 더해져 수익이 더욱 높아졌습니다. 이 모든 것을 고려하면 칩스앤미디어의 수익이 지속 가능한 수준의 수익성에 대해 지나치게 관대한 인상을 준다고 주장할 수 있습니다. 주식을 분석할 때는 관련된 위험에 주목할 필요가 있다는 점을 명심하세요. 예를 들어, Chips&Media를 더 잘 파악하기 위해 주의 깊게 살펴봐야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.

이 글에서는 수익률의 유용성을 떨어뜨릴 수 있는 여러 가지 요인을 살펴보고 주의를 기울여야 한다는 결론을 내렸습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가면서' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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