로보스타(코스닥:090360)의 견조한 실적 발표가 최근 주가에 큰 영향을 미치지 못했습니다. 저희가 몇 가지 조사를 해본 결과 투자자들이 기본 수치에서 몇 가지 고무적인 요소를 놓치고 있다고 생각합니다.
로보스타의 수익 대비 현금 흐름 살펴보기
많은 투자자들이 현금 흐름의 발생 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 주어진 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 측정하는 유용한 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.
결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 일정 수준의 비현금성 이익을 나타내는 양수 발생률은 문제가 되지 않지만, 높은 발생률은 서류상 이익이 현금 흐름과 일치하지 않는다는 것을 의미하므로 나쁜 것으로 볼 수 있습니다. 특히, 일반적으로 높은 발생 비율이 단기 수익에 좋지 않은 신호라는 학술적 증거가 있습니다.
2024년 12월까지 12개월 동안 로보스타는 -0.10의 발생 비율을 기록했습니다. 이는 잉여 현금 흐름이 법정 이익보다 상당히 많았음을 나타냅니다. 실제로 지난해 잉여현금흐름은 87억 원으로 법정 이익 222억 원보다 훨씬 많았습니다. 로보스타의 잉여현금흐름이 작년에 비해 개선된 것은 전반적으로 좋은 현상입니다. 하지만 이 이야기에는 더 많은 것이 있습니다. 특이한 항목이 법정 이익과 이에 따른 발생률에 영향을 미쳤음을 알 수 있습니다.
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비정상적인 항목이 수익에 어떤 영향을 미쳤나요?
지난 12개월 동안 로보스타의 수익은 1억 4,700만 원 상당의 비정상적인 항목으로 인해 감소했으며, 이는 비정상적인 항목으로 인해 높은 현금 전환율을 기록하는 데 도움이 되었습니다. 이러한 비정상적인 항목에 비현금성 비용이 포함된 시나리오에서는 높은 발생률을 기대할 수 있는데, 이 사례에서 바로 그런 일이 발생했습니다. 비정상적인 항목이 회사 수익에 손해를 끼치는 것은 결코 좋은 일이 아니지만, 긍정적인 측면에서는 조만간 상황이 개선될 수도 있습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 분석한 결과, 중요한 비정상적인 항목이 반복되지 않는 경우가 많다는 사실을 발견했습니다. 결국, 이것이 바로 회계 용어가 의미하는 바입니다. 로보스타는 올해부터 2024년 12월까지 이례적인 항목으로 인해 다소 큰 타격을 입었습니다. 다른 모든 것이 동일하다면, 이는 법정 이익이 기본 수익력보다 더 나빠 보이게 하는 효과를 가져올 수 있습니다.
로보스타의 수익 성과에 대한 우리의 견해
결론적으로, 로보스타의 발생률과 특이한 항목은 모두 법정 수익이 상당히 보수적일 수 있음을 시사합니다. 이 모든 것을 고려한 결과, 로보스타의 법정 이익은 아마도 수익 잠재력을 과소평가하고 있다고 생각합니다! 이러한 점을 고려할 때 회사에 대해 더 많은 분석을 하고 싶다면 관련된 위험에 대해 알고 있어야 합니다. 분석을 수행하는 동안 Robostar에 경고 신호가 1 개 있으며이를 무시하는 것은 현명하지 않다는 것을 발견했습니다.
저희는 로보스타의 수익을 실제보다 좋게 보이게 할 수 있는 특정 요인에 초점을 맞춰 분석했습니다. 그리고 그 요인을 모두 통과했습니다. 그러나 사소한 부분에 집중할 수 있는지 여부는 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.