Stock Analysis
데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 Frtek Co.(코스닥:073540)도 부채를 사용합니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 우려되는 문제일까요?
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격에 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때 종종 저렴한 자본을 의미한다는 것입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
FrtekLtd의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2023년 9월 기준 FrtekLtd의 부채는 32.8억 원으로 1년 전 229억 원에서 감소했습니다. 그러나 다른 한편으로는 215억 원의 현금을 보유하고 있어 182억 원의 순현금 포지션을 유지하고 있습니다.
에프알텍의 부채 현황 살펴보기
최근 보고된 대차 대조표에 따르면, 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채는 132억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채는 75억 원입니다. 반면에 현금 215억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 36억 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 44억 4천만 원 더 많습니다.
재무상태표에 유동성이 풍부하다는 것은 부채를 보수적으로 관리하고 있음을 시사하는 좋은 점입니다. 순자산 포지션이 탄탄하기 때문에 대출 기관과 관련된 문제에 직면할 가능성이 높지 않습니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 FrtekLtd의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
12개월 동안 FrtekLtd는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 38%의 수익인 220억 원의 수익을 보고했습니다. 운이 좋다면 이 회사는 수익성 있는 기업으로 성장할 수 있을 것입니다.
FrtekLtd는 얼마나 위험할까요?
지난 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했지만, 법정 이익은 44억 원에 달했습니다. 따라서 법정 이익과 함께 순현금을 보유하고 있다는 점을 고려하면 적어도 단기적으로는 주식이 생각만큼 위험하지 않을 수 있습니다. 작년에 38%의 매출 성장을 기록한 것을 감안하면, 회사가 정상 궤도에 오를 가능성은 충분하다고 생각합니다. 더 큰 폭의 성장은 낙관적인 신호로 볼 수 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 투자하기 전에 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 FrtekLtd에서 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.