무언가 일어나기를 기다리던 CS(코스닥:065770) 주주들은 지난 한 달 동안 주가가 29% 하락하면서 타격을 입었습니다. 설상가상으로 최근 주가 하락으로 1년 동안의 상승분을 모두 날려버리고 주가는 1년 전으로 돌아갔습니다.
큰 폭의 주가 하락에도 불구하고, 현재 CS의 주가매출비율(이하 "P/S")은 0.7배로 국내 통신업계의 평균 P/S가 1배 정도인 것과 비교하면 상당히 '중간 수준'이라고 해도 과언이 아닙니다. 이 정도면 큰 문제가 되지 않을 수도 있지만, P/S 비율이 정당화되지 않는다면 투자자들은 잠재적인 기회를 놓치거나 다가오는 실망감을 무시할 수 있습니다.
CS의 실적 현황
CS는 최근 견고한 속도로 수익을 늘리면서 좋은 성과를 거두고 있습니다. 아마도 시장에서는 향후 매출 성과가 더 넓은 산업을 따라갈 것으로 예상하고 있으며, 이에 따라 P/S도 기대에 부합하는 수준을 유지하고 있습니다. 만약 그렇게 되지 않는다면 기존 주주들도 향후 주가 방향에 대해 그리 비관적이지 않을 것입니다.
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CS의 P/S 비율은 보통의 성장률만 기대되는 회사에서 일반적으로 볼 수 있으며, 중요한 것은 업계에 부합하는 성과를 내는 것입니다.
지난 한 해의 매출 성장률을 살펴보면 10%의 가치 있는 증가율을 기록했습니다. 하지만 궁극적으로 지난 3년 동안 총 9.5%의 매출 감소를 기록하며 이전 기간의 부진한 실적을 만회하지는 못했습니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 매출 성장에 큰 성과를 거두지 못했음을 인정해야 합니다.
향후 12개월 동안 39% 성장할 것으로 예상되는 업계와 비교하면, 최근의 중기 매출 실적을 기준으로 한 Facebook의 하향 모멘텀은 냉정한 상황입니다.
이러한 점을 고려할 때 CS의 주가수익비율이 동종 업계 대비 높은 것은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것 같습니다. 최근의 매출 추세가 지속되면 결국 주가에 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
CS의 P/S는 투자자에게 어떤 의미인가요?
CS의 주가가 하락한 후, 주가순자산비율(P/S)은 업계 평균 P/S에 근접하고 있습니다. 매출 대비 주가 비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 척도라는 주장도 있지만, 강력한 기업 심리 지표가 될 수 있습니다.
CS의 최근 수익이 중기적으로 감소하고 있는 반면, 업계는 성장세를 보이고 있기 때문에 현재 다른 업계와 동등한 P/S에서 거래되고 있다는 사실은 놀랍습니다. 업종에 부합하는 수준이지만, 이러한 부진한 매출 실적이 오랫동안 긍정적인 투자 심리를 뒷받침하기는 어려울 것으로 예상되기 때문에 현재의 주가수익비율은 불편한 수준입니다. 최근의 중기 수익 추세가 지속된다면 주주들의 투자가 위험에 처하고 잠재적 투자자들은 불필요한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 될 것입니다.
또한 CS에 대한 3가지 경고 신호 (하나는 약간 불쾌합니다!)를 발견했다는 점도 고려해야 할 사항입니다.
처음 접한 아이디어가 아니라 훌륭한 회사를 찾는 것이 중요합니다. 따라서 수익성 성장이 훌륭한 기업에 대한 생각과 일치한다면, 최근 수익이 크게 성장하고 주가수익비율(P/E)이 낮은 흥미로운 기업 목록을 무료로 살펴보세요 .
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