커뮤니케이션위버(코스닥:056360)의 36% 급등에 대한 우려의 이유

컴커뮤니케이션위버 주식회사(코스닥:056360) 주주들의 인내심에 대한 보상이 이뤄졌다.(코스닥:056360) 주주들은 지난 한 달 동안 36%의 주가 상승으로 인내심을 보상받았습니다. 최근의 상승에도 불구하고 연간 주가 수익률은 5.1%로 그리 인상적이지 않습니다.

주가가 급등하기는 했지만, 현재 통신위버의 주가매출비율(이하 'P/S')은 0.9배로 국내 통신업계의 평균 P/S가 1배 정도인 것과 비교하면 상당히 '중간 수준'이라고 해도 과언이 아닙니다. 이 정도면 큰 문제가 되지 않을 수도 있지만, P/S 비율이 정당화되지 않는다면 투자자들은 잠재적인 기회를 놓치거나 다가오는 실망을 무시할 수 있습니다.

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컴커뮤니케이션위버의 실적 추이

예를 들어, 작년에 Comunication WeaverLtd의 수익은 악화되었으며 이는 전혀 이상적이지 않습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 회사가 가까운 장래에 더 넓은 산업에 부합할 수 있을 것으로 생각하기 때문에 P/S가 적당할 수 있다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 약간 불안해할 수 있습니다.

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수익 성장 지표는 P/S에 대해 무엇을 알려줄까요?

P/S 비율을 정당화하기 위해 Comunication WeaverLtd는 업계와 유사한 성장률을 보여야 합니다.

지난 해 재무를 검토하면서 회사의 매출이 16%까지 하락한 것을 보고 실망했습니다. 지난 3년 동안의 매출도 총 8.7% 감소한 것으로 나타나 그다지 좋아 보이지 않습니다. 따라서 최근의 매출 성장이 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.

회사와는 대조적으로 나머지 업계는 내년에 41% 성장할 것으로 예상되므로 최근의 중기 매출 감소는 실제로 회사의 관점에서 볼 수 있습니다.

이를 염두에 두면 Comunication WeaverLtd의 P/S가 업계 동종 업체를 초과하는 것은 걱정스러운 일입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 저조한 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망의 턴어라운드를 기대하고 있는 것으로 보입니다. P/S가 최근 마이너스 성장률에 더 부합하는 수준으로 떨어지면 기존 주주들이 향후 실망할 가능성이 높습니다.

핵심 테이크아웃

주가가 크게 상승하여 현재 Comunication WeaverLtd의 P/S는 업계 중앙값 범위 내로 돌아왔습니다. 주가매출비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표로서는 열등하다는 주장이 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.

중기적으로 매출 감소를 경험하고 있음에도 불구하고 업계 전체가 성장할 것으로 예상되는 동안 Comunication WeaverLtd가 다른 업계와 비슷한 P/S 비율로 거래되는 것은 예상치 못한 일입니다. 업종과 비교해도 현재 P/S 비율은 불편한 수준이며, 이러한 부진한 수익 실적이 장기적으로 긍정적인 투자 심리를 뒷받침하기는 어려울 것으로 예상되기 때문입니다. 최근의 중기적 상황이 눈에 띄게 개선되지 않는 한 투자자들은 주가를 적정 가치로 받아들이기 어려울 것입니다.

다른 리스크도 존재할 수 있다는 점을 잊지 마세요. 예를 들어 컴커뮤니케이션 위버에 대해 알아두어야 할 4가지 경고 신호 ( 1가지는 약간 우려스러운 신호 )를 확인했습니다.

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