주주들은 지난주 IDIS홀딩스(코스닥:054800)의 부진한 실적 발표에 별다른 관심을 보이지 않았습니다. 우리의 분석에 따르면 수익은 부드럽지만 비즈니스의 기반은 강합니다.
IDIS 홀딩스 수익 자세히 살펴보기
많은 투자자들이 현금 흐름에서 발생하는 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 주어진 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)에 의해 얼마나 잘 뒷받침되는지를 나타내는 유용한 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 이익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 현금 흐름에서 발생 비율은 '비FCF 이익 비율'이라고 생각할 수 있습니다.
따라서 기업의 발생주의 비율이 마이너스이면 좋은 것이고, 발생주의 비율이 플러스이면 나쁜 것으로 간주합니다. 발생률이 0보다 높다고 해서 크게 걱정할 필요는 없지만, 발생률이 상대적으로 높은 기업은 주목할 필요가 있다고 생각합니다. 2014년 레웰렌과 레수텍의 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.
IDIS 홀딩스의 2023년 12월까지 발생주의 비율은 -0.15입니다. 이는 현금 전환이 매우 우수하며, 작년의 수익이 실제로 잉여현금흐름을 상당히 과소평가하고 있다는 것을 의미합니다. 즉, 이 기간 동안 1,140억 원의 잉여현금흐름을 창출하여 209억 원으로 보고된 이익보다 훨씬 적었습니다. IDIS 홀딩스의 잉여현금흐름은 작년에 비해 개선되었으며, 이는 전반적으로 양호한 수치입니다. 주주들에게는 안타깝게도 회사는 신주를 발행하여 향후 수익에 대한 주주들의 지분을 희석시키고 있습니다.
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 IDIS 홀딩스의 대차 대조표 분석으로 이동합니다.
기업의 수익 성장의 가치를 이해하려면 주주의 지분 희석을 고려하는 것이 필수적입니다. 실제로 IDIS 홀딩스는 지난 12개월 동안 신주 발행을 통해 발행 주식 수를 11% 늘렸습니다. 그 결과 순이익이 더 많은 수의 주식에 분배되었습니다. 희석을 무시하면서 순이익을 축하하는 것은 피자가 한 조각 더 커졌다고 기뻐하지만, 피자가 더 많은 조각으로 잘렸다는 사실은 무시하는 것과 같습니다. 여기를 클릭하면 IDIS 홀딩스의 EPS 차트를 볼 수 있습니다.
희석은 IDIS 홀딩스의 주당 순이익(EPS)에 어떤 영향을 미치나요?
IDIS 홀딩스는 지난 3년 동안 수익이 개선되었으며, 그 기간 동안 연평균 340%의 수익을 올렸습니다. 작년에는 순이익이 실제로 45% 감소했습니다. 하지만 주주들에게는 안타깝게도 주당 순이익은 41% 감소한 더 나쁜 결과를 보였습니다. 따라서 주식 희석이 주주들에게 어느 정도 영향을 미쳤다는 것을 알 수 있습니다.
장기적으로 IDIS 홀딩스의 주당 순이익이 증가할 수 있다면 주가도 상승해야 합니다. 그러나 이익은 증가하는데 주당 순이익이 제자리걸음을 하거나 심지어 하락한다면 주주들은 큰 혜택을 보지 못할 수도 있습니다. 따라서 기업의 주가 상승 여부를 평가하는 것이 목표라고 가정할 때 장기적으로는 순이익보다 주당순이익이 더 중요하다고 할 수 있습니다.
IDIS 홀딩스의 수익 성과에 대한 우리의 견해
결론적으로 IDIS 홀딩스는 수익 대비 현금 흐름이 강해 수익의 질이 양호하지만 희석으로 인해 주당순이익이 수익보다 빠르게 감소하고 있습니다. 앞서 언급한 사항을 고려할 때 IDIS 홀딩스의 이익은 기본 수익성을 합리적으로 반영한 것이라고 생각하지만, 더 깨끗한 결과를 본다면 이러한 결론에 확신을 가질 수 있을 것입니다. IDIS 홀딩스에 대해 더 자세히 알고 싶다면 회사가 직면하고 있는 리스크를 파악하는 것이 중요합니다. 심플리 월스트리트에서는 IDIS 홀딩스에 대한 4가지 경고 신호를 발견했으며, 여러분은 이를 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다고 생각합니다.
이 글에서는 비즈니스에 대한 지침으로서 수익 수치의 유용성을 저해할 수 있는 여러 가지 요인을 살펴봤습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 IDIS Holdings 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.