비츠로시스 (코스닥 :054220) 위험한 방식으로 부채를 사용하고 있습니까?

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 비츠로시스.(코스닥:054220 ) 는 부채를 안고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

트럼프는 미국 석유와 가스를 '개발'하겠다고 공언했고, 이 15개 미국 주식은 개발 수혜를 받을 수 있는 종목입니다.

부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 갚을 능력이 없다면 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 대차 대조표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 비즈니스에 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

비츠로시스의 부채는 얼마인가요?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 12월 말 비츠로시스의 부채는 142억 원으로 1년 전 90억 5천만 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 반대로 현금은 287억 원으로 약 113억 원의 순부채를 보유하고 있습니다.

비츠로시스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

가장 최근 대차대조표를 보면 비츠로시스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 292억 원, 그 이후에는 451억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 287억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 75억 5천만 원이었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 233억 원 더 많습니다.

이 부족액이 회사의 시가총액인 212억 원을 초과한다는 점을 고려하면 대차대조표를 주의 깊게 검토해야 할 것입니다. 회사가 재무제표를 빠르게 정리해야 하는 시나리오에서 주주들은 엄청난 희석 효과를 겪을 것으로 보입니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 향후 대차 대조표가 어떻게 유지될지는 비츠로시스의 수익이 좌우할 것입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.

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작년에 비츠로시스는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출이 31% 성장하여 260억 원을 달성했습니다. 운이 좋다면 비츠로시스는 수익성 있는 기업으로 성장할 수 있을 것입니다.

주의해야 할 점

비츠로시스는 탑라인을 꽤 능숙하게 성장시켰지만, 냉정한 진실은 EBIT 라인에서 손실을 보고 있다는 것입니다. EBIT 손실은 무려 64억 원에 달했습니다. 막대한 부채와 함께 고려하면 이 회사에 대한 확신이 들지 않습니다. 우리가 관심을 가지려면 이 회사의 운영이 빠르게 개선되어야 할 것입니다. 특히 작년에 마이너스 잉여현금흐름으로 32억 원을 소진했기 때문입니다. 따라서 저희는 이 주식을 위험하다고 판단했습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 비츠로시스에는 4가지 경고 신호 ( 무시할 수 없는 2가지 경고 신호는 무시할 수 없습니다)가 있습니다.

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

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