워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용을 살펴보는 것을 좋아합니다. 중요한 것은 아모텍(Amotech Co., Ltd.(코스닥:052710)는 부채를 가지고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
아모텍의 부채는 얼마인가요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 6월 아모텍의 부채는 1,272억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 그러나 현금도 36.0억 원이 있었기 때문에 순부채는 912억 원입니다.
아모텍의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 아모텍의 12개월 이내 만기 부채가 1,707억 원, 그 이후 만기 부채가 283억 원임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 36.0억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 460.0억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 1,170억 원 더 많은 총 1,170억 원입니다.
이러한 적자는 504억 원 규모의 회사에 마치 거인이 인간 위에 우뚝 솟은 것처럼 그림자를 드리우고 있습니다. 따라서 주주들이 이 문제를 면밀히 주시해야 한다고 생각합니다. 결국, 아모텍이 채권자들에게 돈을 갚아야 한다면 대규모 자본 재조달이 필요할 것입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 아모텍이 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트 수익 예측에 대한 이 무료 보고서가 흥미로울 수 있습니다.
12개월 동안 아모텍은 이자 및 세금 차감 전 이익은 보고하지 않았지만 6.2%의 이익인 2,140억 원의 수익을 보고했습니다. 우리는 일반적으로 수익성이 없는 기업의 빠른 성장을 좋아하지만, 각자의 사정이 있습니다.
주의 Emptor
중요한 것은 아모텍이 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 있었다는 점입니다. 실제로 EBIT 수준에서 250억 원이라는 상당한 손실이 발생했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 회사를 불안하게 만드는 요소입니다. 우리가 관심을 가지려면 이 회사의 운영이 빠르게 개선되어야 할 것입니다. 특히 지난 12개월 동안 잉여현금흐름이 마이너스 110억 원이었기 때문입니다. 즉, 리스크가 높은 편에 속한다는 뜻입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 영역입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아니며, 대차대조표와는 거리가 멀기도 합니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 아모텍의 두 가지 경고 신호 (이 중 하나는 우리를 조금 불편하게 만듭니다!)를 발견했습니다.
모든 것을 고려할 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.