전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 중요한 것은 Virnect Co.(코스닥:438700)는 부채를 가지고 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가?
당사의 무료 주식 보고서에는 투자자가 Virnect에 투자하기 전에 알아야 할 4 가지 경고 신호가 포함되어 있습니다. 지금 무료로 읽어보세요.부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인(그러나 여전히 고통스러운) 시나리오는 낮은 가격에 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때 종종 저렴한 자본을 의미한다는 것입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
Virnect의 부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 2024년 12월 기준 Virnect의 부채는 64억 2천만 원으로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 234억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 170억 원입니다.
바이커넥트의 대차대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근 대차대조표를 보면 Virnect는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 83.5억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 2.8억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 234억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 8,882억 원이 있었습니다. 따라서 총 부채보다 132억 원의 유동 자산을 더 많이 보유하고 있는 셈입니다.
이러한 유동성 과잉은 버넥트가 부채에 대해 신중한 접근 방식을 취하고 있음을 시사합니다. 단기 유동성을 충분히 확보하고 있기 때문에 대출 기관에 문제가 없을 것으로 보입니다. 간단히 말해, Virnect가 부채보다 현금을 더 많이 보유하고 있다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 Virnect의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
12개월 동안 Virnect는 EBIT 수준에서 손실을 기록했으며, 매출은 29% 감소한 46억 원으로 떨어졌습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.
그렇다면 Virnect는 얼마나 위험할까요?
일반적으로 손실을 내는 기업이 수익을 내는 기업보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그리고 Virnect는 작년에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 또한 같은 기간 동안 마이너스 110억 원의 잉여 현금 유출과 130억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 하지만 순현금이 170억 원에 달해 자본이 더 필요하기까지는 다소 시간이 걸릴 것으로 보입니다. 전반적으로 볼 때 현재로서는 대차대조표가 지나치게 위험해 보이지는 않지만, 긍정적인 잉여현금흐름을 확인할 때까지는 항상 신중을 기해야 합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 Virnect에 대해 4가지 경고 신호 (2가지는 무시해서는 안 됩니다)를 확인했습니다.
결국, 순부채가 없는 회사에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 회사의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 회사 )에 액세스할 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 Virnect 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
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