ITEYES (코스닥 : 372800)는 부채를 적당히 사용하고 있습니다.

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 위험도를 조사할 때 대차대조표를 고려하는 것은 당연한 일입니다. (코스닥:372800)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

부채는 언제 문제가 될까요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

ITEYES에 대한 최신 분석을 확인해 보세요.

ITEYES의 부채란 무엇인가요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 3월 기준 아이티아이즈의 부채는 106억 원으로 1년 동안 13억 1천만 원이 증가했습니다. 하지만 69.3억 원의 현금을 보유하고 있어 이를 상쇄하면 순부채는 약 37.1억 원이 됩니다.

아이티아이즈의 재무제표는 얼마나 탄탄할까요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 아이티아이즈는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 273억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 3억 1,090만 원입니다. 이를 상쇄하기 위해 69.3억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 18.2억 원의 미수금이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 188억 원 더 많았습니다.

이는 많은 것처럼 보일 수 있지만, 아이티아이즈의 시가총액이 361억 원이기 때문에 필요한 경우 자본을 조달하여 재무제표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채가 너무 많은 리스크를 가져오고 있다는 징후를 계속 주시하고 싶습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 부채를 갚으려면 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

작년에 아이티아이즈는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 38% 성장한 760억 원을 기록했습니다. 주주들은 아이티아이즈가 앞으로도 수익을 낼 수 있기를 바라고 있을 것입니다.

주의 사항

아이티아이즈가 탑라인을 꽤 잘 성장시켰지만, 냉정하게 말하면 EBIT 라인에서 손실을 보고 있다는 사실입니다. 실제로 아이티아이즈는 EBIT 부문에서 30억 원의 손실을 기록했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 29억 원의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 한마디로 매우 위험한 주식입니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 ITEYES에 투자하기 전에 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 발견했습니다(하나는 매우 중요합니다!).

결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업)에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.

이 글에 대한 의견이 있으신가요? 내용에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.

Simply Wall St의 이 기사는 일반적인 내용을 담고 있습니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.

이 기사에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대한 의견이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 이메일 editorial-team@simplywallst.com