워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은 아이티아이(코스닥:372800)가 부채를 안고 있다는 점입니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 어떤 위험을 초래하나요?
부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험 요소가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 있는 회사가 대출 기관이 무리한 가격으로 자본을 조달하도록 강요하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 회사의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
아이티아이즈는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2025년 3월 말 기준 아이티아이즈의 부채는 8.70억 원으로 1년 동안 106억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 140억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 52억 8천만 원입니다.
아이티아이즈의 부채 현황 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 아이티아이즈의 12개월 이내 만기 부채가 323억 원, 그 이후 만기 부채가 2억 1,840만 원임을 알 수 있습니다. 반면에 현금 140억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권 12억 9천만 원이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 173억 원 더 많습니다.
아이티아이즈의 기업가치가 438억 원에 달하므로 필요한 경우 재무제표를 보강할 수 있는 충분한 자본을 조달할 수 있기 때문에 이러한 적자는 그리 나쁘지 않습니다. 하지만 부채가 너무 많은 위험을 초래하고 있다는 징후는 계속 주시해야 합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, 아이티아이즈는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 부채를 상환하려면 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
12개월 동안 ITEYES는 이자 및 세금 차감 전 수익은 보고하지 않았지만 11% 증가한 840억 원의 수익을 기록했습니다. 일반적으로 수익성이 낮은 기업일수록 빠른 성장세를 보이는 것이 좋지만, 각자의 사정이 있습니다.
그렇다면 ITEYES는 얼마나 위험할까요?
아이티아이즈는 지난 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 있었지만, 37억 원의 플러스 잉여현금흐름을 창출했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 순현금 상황을 고려하면 단기적으로 주가가 너무 위험하다고 생각하지 않습니다. 긍정적인 EBIT를 확인하기 전까지는 다소 완만한 매출 성장으로 인해 주식에 대해 다소 신중한 입장을 취하고 있습니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이를 위해 ITEYES에서 발견한 3가지 경고 신호 (무시할 수 없는 2가지 포함) 에 대해 알아두어야 합니다.
모든 것을 말하고 끝낼 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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