티라유텍(코스닥:322180)은 건전한 대차 대조표를 가지고 있나요?

워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 생각할 때 항상 부채 사용 현황을 살펴보는 것을 좋아합니다. 티라유텍(THiRA-UTECH CO., LTD.)(코스닥:3221)을 보면 알 수 있습니다.(코스닥:322180)는 사업에서 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 어떤 위험을 초래할까요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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티라유텍의 부채는 얼마나 될까요?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 말 기준 티라유텍의 부채는 184억 원으로 1년 전 72억 2천만 원에서 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 반대로 현금은 124억 원으로 순부채는 약 60억 1천만 원입니다.

티라유텍의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?

최근 보고된 대차 대조표에 따르면 티라유텍은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 354억 원, 12개월 이후에 만기가 도래하는 부채가 158억 원입니다. 반면에 현금 124억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권 99억 3천만 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 289억 원 더 많습니다.

티라유텍의 시가총액은 894억 원으로, 필요하다면 현금을 조달해 재무제표를 개선할 수 있을 것으로 보입니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 티라유텍은 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보세요.

작년에 티라유텍은 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 58% 성장하여 600억 원을 달성했습니다. 주주들은 아마도 티라유텍이 앞으로도 흑자를 낼 수 있기를 바라고 있을 것입니다.

주의 사항

티라유텍이 탑라인을 꽤 훌륭하게 성장시켰지만, 냉정하게 말하면 EBIT 라인에서 손실을 보고 있다는 사실입니다. 구체적으로 EBIT 손실은 55억 원에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 이렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 재무제표가 회복 불가능할 정도는 아니지만 다소 긴장된 상태라고 판단됩니다. 지난 12개월 동안 53억 원의 마이너스 잉여현금흐름이 발생했다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 생각한다고 말씀드리는 것으로 충분합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 있으며, 티라유텍에서 여러분이 알아야 할 경고 신호 1가지를 발견했습니다.

때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.

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