링넷 (코스닥:042500)의 실적에 대한 우려

링네트의 견조한 실적 발표에 이어 링네트 주식회사( 코스닥:042500)의 주가가 상승세를 보였다 .(코스닥:042500)의 견조한 실적 발표 이후 시장은 주가를 끌어올리며 반응했습니다. 그러나 이익의 기저에 몇 가지 우려스러운 요소가 발견되었기 때문에 주주들은 신중해야 한다고 생각합니다.

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높은 재무에서 회사가보고 된 수익을 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 전환하는지 측정하는 데 사용되는 핵심 비율은 발생 비율 (현금 흐름에서)입니다. 발생 비율은 특정 기간의 이익에서 FCF를 차감하고 그 결과를 해당 기간 동안 회사의 평균 영업 자산으로 나눈 값입니다. 이 비율은 기업의 이익 중 잉여현금흐름으로 뒷받침되지 않는 부분이 얼마나 되는지 알려줍니다.

따라서 기업의 발생주의 비율이 마이너스이면 좋은 것으로 간주되지만, 발생주의 비율이 플러스이면 나쁜 것으로 간주됩니다. 발생주의 비율이 0을 넘는 것은 큰 문제가 되지 않지만, 발생주의 비율이 상대적으로 높은 경우에는 주목할 필요가 있다고 생각합니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

링넷의 올해부터 2024년 9월까지의 발생 비율은 0.22입니다. 따라서 잉여현금흐름이 법정 이익보다 현저히 낮다는 것을 알 수 있으며, 이는 결코 좋은 일이 아닙니다. 실제로 지난 12개월 동안 잉여현금흐름은 51억 원으로 이익 159억 원에 크게 못 미쳤습니다. 지난 12개월 동안 감소세를 보였던 잉여현금흐름이 내년에 반등하기를 바라는 링네트의 주주들은 의심할 여지가 없을 것입니다. 링네트의 주주들에게 한 가지 긍정적인 점은 작년에 발생 비율이 크게 개선되어 향후 더 강력한 현금 전환으로 돌아올 수 있다고 믿을 만한 근거를 제공한다는 것입니다. 따라서 일부 주주들은 올해에 더 강력한 현금 전환을 기대하고 있을 수 있습니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 링넷의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

RingNet의 수익 성과에 대한 분석

RingNet은 작년에 수익의 상당 부분을 잉여 현금 흐름으로 전환하지 않았는데, 일부 투자자는 이를 다소 부적절하다고 생각할 수 있습니다. 따라서 링넷의 실제 기본 수익력은 실제로 법정 이익보다 적을 가능성이 있습니다. 하지만 적어도 지난 3년간 주당순이익이 연평균 49% 성장했다는 점에서 위안을 삼을 수 있습니다. 결국, 회사를 제대로 이해하려면 위의 요소 외에도 여러 가지를 고려하는 것이 중요합니다. 링넷에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 링넷이 직면하고 있는 리스크도 살펴봐야 합니다. 저희는 조사를 통해 RingNet에 대한 두 가지 경고 신호 (하나는 우려할 만한 사항입니다!)를 발견했으며, 이에 대해 주의를 기울일 필요가 있다고 생각합니다.

이 노트에서는 링넷의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 사소한 부분에 집중할 수 있다면 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 비즈니스 경제가 좋다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라다니며' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자 소유 비율이 높은 주식 목록을 참조해 보세요.

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