Stock Analysis
카페24(코스닥:042000) 주주들은 주가가 29% 상승하며 이전 약세에서 회복하는 등 좋은 한 달을 보냈다는 소식에 반가워할 것입니다. 지난 한 달 동안 285%라는 엄청난 상승률을 기록했습니다.
국내 전체 기업의 절반 가까이가 11배 미만의 주가수익비율을 기록하고 있고 6배 미만의 주가수익비율도 드물지 않은 상황에서 카페24는 현재 53배의 주가수익비율(이하 P/E)로 매우 약세 신호를 보내고 있는 것일 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 높은 P/E에 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
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카페24는 최근 다른 기업들보다 월등한 실적 성장세를 보이며 상대적으로 좋은 성과를 거두고 있습니다. 많은 사람들이 실적 호조가 지속될 것으로 예상하고 있고, 이로 인해 주가수익비율(P/E)이 상승한 것으로 보입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 다소 불안해할 수 있습니다.
높은 P/E에 대한 성장 지표는 무엇을 말하나요?
카페24처럼 가파른 주가수익비율(P/E)은 회사의 성장세가 시장을 압도할 때만 진정으로 안심할 수 있습니다.
먼저 과거를 돌아보면, 카페24는 지난해 주당순이익이 무려 168%나 성장했습니다. 그러나 최근 3년 동안은 전혀 성장하지 못했기 때문에 전체적으로는 그다지 좋은 성과를 거두지 못했습니다. 따라서 주주들은 불안정한 중기 성장률에 크게 만족하지 않았을 것입니다.
전망을 살펴보면, 내년에는 두 명의 애널리스트가 예상한 대로 56%의 성장률을 기록할 것으로 보입니다. 이는 전체 시장의 성장률 전망치인 20%보다 훨씬 높은 수치입니다.
이를 감안하면 카페24의 주가수익비율(P/E)이 다른 기업들보다 높은 것은 당연한 결과입니다. 대부분의 투자자들은 이러한 높은 미래 성장성을 기대하고 있으며, 주가에 더 많은 비용을 지불할 의향이 있는 것으로 보입니다.
주요 시사점
카페24의 주가는 최근 좋은 모멘텀을 구축하면서 주가수익비율(P/E)이 크게 부풀려졌습니다. 일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
저희는 카페24가 예상대로 전체 시장보다 높은 성장률을 기록할 것으로 예상되기 때문에 높은 주가수익비율을 유지하고 있다고 판단했습니다. 현재 주주들은 미래 수익이 위협받지 않을 것이라는 확신을 가지고 있기 때문에 현재 P/E에 만족하고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 하락하기는 어려울 것으로 보입니다.
다음 단계로 넘어가기 전에 저희가 발견한 카페24의 경고 신호 1가지에 대해 알아두셔야 합니다.
첫눈에 반하는 회사가 아니라 좋은 회사를 찾는 것이 중요합니다. 최근 높은 수익 성장세(그리고 낮은 주가수익비율)를 보이고 있는 흥미로운 기업 리스트를 무료로 살펴보세요 .
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