데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 영구적인 자본 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 우리는 HD 현대에너지솔루션 (주)(KRX:322000)의 재무제표에 주목합니다.(KRX:322000)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채가 위험을 초래하는 이유는 무엇인가요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
HD Hyundai Energy SolutionsLtd의 부채는 무엇입니까?
아래에서 볼 수 있듯이 HD 현대 에너지 솔루션즈의 부채는 2023년 12월 기준 462억 원으로 1년 전의 685억 원에서 감소했습니다. 하지만 이를 상쇄하는 1,049억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 5,870억 원에 달합니다.
HD 현대 에너지 솔루션의 대차 대조표는 얼마나 튼튼합니까?
가장 최근 대차대조표를 보면 HD 현대 에너지 솔루션즈의 1년 내 만기가 도래하는 부채는 1,053억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채는 252억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 1049억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 818억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 562억 원 더 많은 셈입니다.
이러한 유동성 과잉은 HD현대에너지솔루션이 부채에 대해 신중한 접근을 하고 있음을 시사합니다. 순자산 포지션이 탄탄하기 때문에 대출 기관과 문제가 발생할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, HD 현대 에너지 솔루션즈가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다.
HD 현대 에너지 솔루션즈의 상각 전 영업이익(EBIT)이 작년에 비해 81% 감소했기 때문에 부채 부담이 크지 않은 것도 다행스러운 일입니다. 부채를 갚는 데 있어 수익 감소는 단 탄산음료가 건강에 좋지 않은 것처럼 도움이 되지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성은 HD 현대 에너지 솔루션즈가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. HD 현대 에너지 솔루션즈는 대차대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 HD 현대 에너지 솔루션즈는 EBIT의 18%에 해당하는 잉여현금흐름을 보고했는데, 이는 매우 낮은 수준입니다. 이러한 낮은 현금 전환 수준은 부채를 관리하고 상환할 수 있는 능력을 약화시킵니다.
요약
기업의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 이 경우 HD 현대 에너지 솔루션즈는 순현금이 587억 원이고 대차대조표도 양호한 편입니다. 따라서 HD 현대 에너지 솔루션즈의 부채 사용에는 아무런 문제가 없습니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, HD 현대 에너지 솔루션즈에는 여러분이 알아야 할 경고 신호가 하나 있습니다.
모든 것을 말하고 끝낼 때 때로는 부채가 필요 없는 기업에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.