(KRX:017900)의 불충분 한 성장이 주가를 방해합니다.

에이유케이(KRX:017900)의 주가매출비율(이하 "P/S")은 0.9배로, 국내 반도체 업종에서 약 절반의 기업이 1.8배 이상, 심지어 4배 이상의 P/S를 보이는 것과 비교하면 지금 당장 매수할 수 있는 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 P/S가 낮은 데에는 이유가 있을 수 있으며, 그 이유가 정당한지 확인하려면 추가 조사가 필요합니다.

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AUK의 실적 추이

예를 들어 최근 AUK의 수익이 감소하면서 재무 성과가 좋지 않았다고 가정해 보겠습니다. 시장에서는 최근 수익 실적이 업계를 따라잡기에는 충분하지 않다고 판단하여 주가순자산비율이 하락할 수 있습니다. AUK를 낙관적으로 보는 사람들은 이것이 사실이 아니기를 바라며 더 낮은 밸류에이션에서 주식을 매입할 수 있기를 바랄 것입니다.

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낮은 P/S에 대해 수익 성장 지표가 알려주는 것은 무엇인가요?

AUK처럼 낮은 P/S를 진정으로 편안하게 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 업계에 뒤처지는 궤도에 있을 때입니다.

돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 19% 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 그 결과 3년 전의 매출도 전체적으로 13% 감소했습니다. 따라서 주주들은 중기적인 매출 성장률에 대해 낙관적이지 않았을 것입니다.

반면, 나머지 업계는 내년에 66% 성장할 것으로 예상되어 회사의 최근 중기 매출 감소를 실감할 수 있습니다.

이를 염두에 두면 AUK의 P/S가 대부분의 동종 업계보다 낮은 이유를 이해할 수 있습니다. 그러나 매출 감소가 장기적으로 안정적인 주가수익비율로 이어지기는 어려울 것으로 보이며, 이는 주주들에게 향후 실망감을 안겨줄 수 있습니다. 최근의 매출 추세가 이미 주가를 압박하고 있기 때문에 이러한 가격을 유지하는 것조차 어려울 수 있습니다.

AUK의 P/S에서 무엇을 배울 수 있을까요?

주가매출비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 데 있어 열등한 지표라는 주장도 있지만, 강력한 비즈니스 심리 지표가 될 수 있습니다.

AUK를 조사한 결과, 업계가 성장할 것으로 예상되는 가운데 지난 중기 동안 회사의 수익이 감소한 것이 낮은 주가매출비율의 주요 요인임을 확인할 수 있었습니다. 현 단계에서 투자자들은 수익 개선 가능성이 높은 주가순자산비율을 정당화할 만큼 크지 않다고 생각합니다. 최근의 중기 매출 추세가 지속된다면 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 어느 한 방향으로 강하게 움직이기는 어려울 것으로 보입니다.

퍼레이드에 찬물을 끼얹고 싶지는 않지만, AUK에 대해 주의해야 할 3가지 경고 신호도 발견했습니다.

AUK의 비즈니스 강점에 대해 확신이 서지 않는다면, 여러분이 놓쳤을 수 있는 다른 기업의 탄탄한 비즈니스 펀더멘털을 갖춘 대화형 주식 목록을 살펴보는 것은 어떨까요?

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