디아이코퍼레이션(KRX:003160)의 주가 51% 급등에 대한 우려의 이유

디아이코퍼레이션(KRX:003160)의 주가는 지난 30일 동안 51% 상승하며 강세를 보이고 있습니다. 지난 한 달 동안 104%라는 엄청난 상승률을 기록했습니다.

이렇게 큰 폭의 주가 상승에도 불구하고 국내 반도체 산업의 평균 주가매출액비율(이하 P/S)이 2.1배에 가깝기 때문에 디아이의 P/S 비율 1.9배에 대해 무관심하다고 해도 용서받을 수 있습니다. 이 정도면 눈썹이 찌푸려지지 않을 수도 있지만, P/S 비율이 정당화되지 않으면 투자자들은 잠재적 기회를 놓치거나 다가오는 실망을 무시할 수 있습니다.

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D.I의 P/S는 주주에게 어떤 의미인가?

최근 디아이의 수익이 다른 업계만큼 떨어지지 않았기 때문에 디아이에게 더 유리한 시기였습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 상대적으로 더 나은 수익 실적이 곧 사라질 것이라고 생각하기 때문에 P/S 비율이 적정 수준일 수 있다는 것입니다. 여전히 비즈니스를 믿는다면 회사가 계속해서 수익을 개선하는 것이 훨씬 낫습니다. 하지만 최소한 주가가 좋지 않을 때 주식을 매수할 계획이라면 회사가 다시 하락하지 않기를 바랄 것입니다.

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D.I의 수익 성장 추세는 어떻게 되나요?

D.I.와 같은 P/S를 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 업계를 면밀히 추적하고 있을 때입니다.

먼저 지난 한 해를 되돌아보면, 작년의 매출 성장률은 7.1%라는 실망스러운 감소율을 기록했기 때문에 기대할 만한 수준은 아니었습니다. 하지만 그 전 몇 년 동안 매우 호조를 보였던 것을 감안하면 지난 3년 동안 총 32%라는 놀라운 매출 성장률을 기록할 수 있었습니다. 비록 우여곡절이 있었지만, 최근의 매출 성장은 여전히 적절한 수준 이상이라고 할 수 있습니다.

전망을 살펴보면, 내년에는 수익이 감소할 것으로 예상되며, 이 회사를 지켜보는 유일한 애널리스트의 예상대로 매출이 100% 감소할 것으로 보입니다. 한편, 더 광범위한 산업은 80% 성장할 것으로 예상되어 전망이 좋지 않습니다.

이를 고려할 때 D.I의 주가수익비율이 동종 업계와 거의 비슷하다는 것은 말이 되지 않는다고 생각합니다. 대부분의 투자자는 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 이것이 일어날 것이라고 확신하지 않습니다. 이러한 매출 감소가 결국 주가에 부담을 줄 가능성이 높기 때문에 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.

디아이의 P/S에서 무엇을 배울 수 있을까요?

주가가 크게 상승하여 현재 D.I의 주가순자산비율은 업계 중앙값 범위 내로 돌아왔습니다. 매출 대비 주가순자산비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표로 적합하지 않다는 주장도 있지만, 강력한 투자 심리 지표가 될 수 있습니다.

현재 D.I는 매출 감소가 예상되는 기업의 예상보다 높은 P/S에서 거래되고 있는 것으로 보입니다. 이와 같이 우울한 전망이 나오면 주가가 하락할 위험이 있고, 이는 주가수익비율에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 생각하게 됩니다. 매출 전망이 좋지 않다는 것은 현재 가격 수준이 지속 불가능할 수 있다는 것을 의미합니다.

의견을 정하기 전에, 저희는 D.I.에 대한 3가지 경고 신호 (하나는 저희를 조금 불편하게 만듭니다!)를 발견했습니다.

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