워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 네패스아크(코스닥:330860)도 부채를 활용하고 있습니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 위험할까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 많은 기업이 부정적인 결과 없이 성장에 필요한 자금을 조달하기 위해 부채를 사용합니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
네페스아크의 순부채는 얼마인가요?
아래에서 볼 수 있듯이 네패스아크의 부채는 2024년 9월 기준 1,409억 원으로 1년 전 1,790억 원에서 감소했습니다. 그러나 387억 원의 현금을 보유하고 있기 때문에 순부채는 약 1022억 원으로 더 적습니다.
네패스아크의 대차 대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 네패스아크의 12개월 이내 만기 부채가 791억 원, 그 이후 만기 부채가 714억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 반면에 현금 387억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권 275억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 843억 원 더 많습니다.
네패스아크의 시가총액은 1,493억 원으로, 필요하다면 현금을 조달하여 재무제표를 개선할 가능성이 높습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 네패스 아크의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년 네페스아크의 매출은 거의 제자리걸음이었으며, 마이너스 EBIT를 기록했습니다. 인상적이지는 않지만 그렇다고 나쁘지도 않습니다.
주의 엠프토르
지난 12개월 동안 네페스 아크는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실을 기록했습니다. 실제로 EBIT 수준에서 290억 원이라는 상당한 손실이 발생했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 이렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 적정 수준과는 거리가 멀다고 생각합니다. 예를 들어, 작년의 410억 원 손실이 반복되는 것을 보고 싶지 않습니다. 한마디로 정말 위험한 주식입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 이를 위해 네페스아크에서 발견한 경고 신호 1가지를 알아두셔야 합니다.
결국, 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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