일부 주주들의 성가신 일이지만, 와이씨코퍼레이션(코스닥:232140) 주가는 지난 한 달 동안 29%나 하락하며 회사의 끔찍한 행보를 이어가고 있습니다. 좋은 소식은 작년에 주가가 다이아몬드처럼 빛나며 184% 상승했다는 것입니다.
주가 폭락에도 불구하고 YC의 주가수익비율(P/E)은 58.1배로, 절반 가량의 기업이 10배 미만이고 심지어 6배 미만도 흔한 한국 시장에 비하면 여전히 강한 매수로 보일 수 있습니다. 하지만 P/E가 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
최근 대부분의 다른 기업들이 긍정적인 수익 성장세를 보이고 있는 반면, YC는 수익이 역성장하고 있기 때문에 더 나은 성과를 내고 있을 수 있습니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이 부진한 실적이 반전될 것이라고 생각하기 때문에 P/E가 높다는 것입니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 극도로 긴장하고 있을 수 있습니다.
YC에 충분한 성장이 있을까요?
YC처럼 가파른 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 유일한 경우는 회사의 성장이 시장을 압도하는 궤도에 오를 때입니다.
작년 실적을 살펴보면 실망스럽게도 회사의 수익은 7.0%로 떨어졌습니다. 이는 지난 3년 동안 주당순이익이 총 60% 감소했기 때문에 장기적으로도 수익이 하락했음을 의미합니다. 따라서 안타깝게도 그 기간 동안 회사가 수익 성장에 큰 성과를 거두지 못했다는 점을 인정해야 합니다.
미래로 눈을 돌려, 이 회사를 담당하는 유일한 애널리스트의 추정에 따르면 향후 3년간 수익은 연평균 71% 성장할 것으로 예상됩니다. 이는 전체 시장의 연간 성장률 전망치인 15%보다 훨씬 높은 수치입니다.
이를 고려할 때 YC의 주가수익비율이 다른 대부분의 기업보다 높은 것은 이해할 수 있습니다. 주주들은 잠재적으로 더 번영할 수 있는 미래에 대한 부담을 덜고 싶어하지 않는 것 같습니다.
주요 시사점
YC의 주가는 하락했지만 주가수익비율은 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 주가수익비율이 주식 매수 여부의 결정적인 요소가 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표가 될 수 있습니다.
예상대로 YC의 성장률이 전체 시장보다 높을 것으로 예상되기 때문에 높은 P/E를 유지하고 있는 것으로 확인되었습니다. 현재 주주들은 미래 수익이 위협받지 않을 것이라는 확신이 있기 때문에 P/E에 만족하고 있습니다. 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 큰 폭으로 하락하기는 어려울 것으로 보입니다.
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