하나머티리얼즈 (코스닥 :166090) 위험한 투자입니까?

전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 부채 과부하는 파멸로 이어질 수 있기 때문에 기업이 얼마나 위험한지 판단할 때는 항상 부채 사용 현황을 살펴봅니다. 하나머티리얼즈(코스닥:166090)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

트럼프는 미국 석유와 가스를 "해방"시키겠다고 약속했으며이 15 개 미국 주식은 혜택을받을 준비가되어있는 개발이 있습니다.

부채는 언제 위험할까?

부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출금을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출자의 자비에 따라 존재합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때 저렴한 자본을 나타내는 경우가 많다는 것입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.

하나머티리얼즈의 순부채는 얼마입니까?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있는데, 하나머티리얼즈의 부채는 2025년 6월 1,581억 원으로 1년 전 2,087억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 현금도 246억 원이나 보유하고 있어 순부채는 1,335억 원입니다.

하나머티리얼즈의 부채 현황 살펴보기

가장 최근 대차대조표를 보면 하나머티리얼즈는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,078억 원, 그 이후에도 918억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금 246억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권 275억 원이 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 1,474억 원 더 많습니다.

하나머티리얼즈의 시가총액은 7,156억 원으로, 필요하다면 현금을 조달하여 재무제표를 개선할 수 있을 것으로 보입니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있을지는 면밀히 검토해야 합니다.

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기업의 수익 대비 부채 규모를 파악하기 위해 순부채를 이자, 세금, 감가상각비, 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값과 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)을 이자 비용(이자 커버리지)으로 나눈 값으로 계산합니다. 이를 통해 부채의 절대적인 양뿐만 아니라 부채에 대해 지불하는 이자율을 모두 고려합니다.

하나머티리얼즈의 순부채가 EBITDA의 1.7배라는 것은 부채를 신중하게 사용하고 있음을 시사합니다. 그리고 이자 비용의 7.5배에 달하는 매력적인 이자 커버리지(이자 비용의 7.5배)는 이러한 인상을 불식시키는 데 아무런 도움이 되지 않습니다. 하나머티리얼즈의 EBIT가 지난 12개월 동안 55% 증가하며 비 온 뒤의 대나무처럼 급상승했다는 점은 주목할 만합니다. 덕분에 부채 관리가 더 쉬워질 것입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 하나머티리얼즈의 향후 수익성은 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 전문가들의 생각을 알고 싶다면 애널리스트의 수익 예측에 대한 무료 보고서를 읽어보시면 흥미로울 것입니다.

마지막으로, 세무 담당자는 회계상의 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 인정합니다. 따라서 EBIT 중 잉여현금흐름이 얼마나 뒷받침되는지 확인해 볼 필요가 있습니다. 지난 3년 동안 하나머티리얼즈는 많은 현금을 소진했습니다. 이는 성장을 위한 지출의 결과일 수도 있지만, 부채를 훨씬 더 위험하게 만듭니다.

우리의 견해

하나머티리얼즈의 EBIT를 잉여현금흐름으로 환산한 결과, 다른 요소들은 상당히 양호한 편이었지만 이 분석에서는 마이너스를 기록했습니다. 하나머티리얼즈의 상각전영업이익(EBIT) 증가 능력이 매우 일시적이라는 것은 의심할 여지가 없습니다. 위에서 언급한 모든 요소를 고려할 때 하나머티리얼즈의 부채 사용은 다소 조심스럽습니다. 부채가 자기자본수익률을 높일 수 있다는 점은 인정하지만, 부채가 증가하지 않도록 주주들이 부채 수준을 면밀히 주시할 것을 제안합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 저희는 하나머티리얼즈에서 1가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

그럼에도 불구하고 견고한 대차 대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인하세요.

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