어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. TSE(코스닥:131290)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 비즈니스를 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
TSE의 부채는 얼마나 되나요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2023년 12월 기준 TSE의 부채는 1년 전의 343억 원에서 364억 원으로 증가했습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 768억 원의 현금을 보유하고 있어 404억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
TSE의 부채 살펴보기
가장 최근 대차 대조표를 보면 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 610억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 300억 원임을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 768억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 채권은 675억 원입니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 533억 원 더 많습니다.
이러한 단기 유동성은 대차 대조표가 늘어나지 않았기 때문에 TSE가 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, TSE는 순현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 비즈니스의 미래 수익성에 따라 TSE가 시간이 지남에 따라 대차 대조표를 강화할 수 있는지 여부가 결정됩니다. 따라서 미래에 관심이 있으시다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
작년에 TSE는 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했고, 실제로 수익이 27% 줄어든 2490억 원으로 감소했습니다. 이는 저희를 긴장하게 만듭니다.
그렇다면 TSE는 얼마나 위험할까요?
TSE는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 수준에서는 손실을 보았지만, 실제로는 1억 2,100만 원의 당기순이익을 기록했습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 현금을 고려하면 단기적으로는 그다지 위험하지 않다고 생각합니다. 매출 성장이 부진한 점을 감안할 때 EBIT가 플러스로 전환되면 주가가 좀 더 편안해질 것입니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, TSE에는 여러분이 알아야 할 3가지 경고 신호가 있습니다.
그럼에도 불구하고 탄탄한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.