전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 지지했던)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 기업이 망할 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴보는 것은 당연한 일입니다. 중요한 것은 Worldex Industry & Trading Co.(코스닥:101160)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 위험할까?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
Worldex 인더스트리 & 트레이딩의 부채는 무엇인가요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 월드엑스 인더스트리앤트레이딩의 부채는 449억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 그러나 다른 한편으로는 1,259억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 802억 원입니다.
월드엑스 인더스트리 앤 트레이딩의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 월드엑스산업앤트레이딩의 12개월 이내 만기 부채가 604억 원, 그 이후 만기 부채가 197억 원이라는 것을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 12개월 이내에 만기가 도래하는 현금 1,251억 원과 매출채권 517억 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 966억 원 더 많습니다.
이 풍부한 유동성은 월드엑스 인더스트리앤트레이딩의 대차대조표가 거대한 세쿼이아 나무처럼 견고하다는 것을 의미합니다. 이 사실을 고려할 때 우리는 대차 대조표가 황소처럼 튼튼하다고 생각합니다. 간단히 말해, Worldex 산업 및 무역은 순 현금을 자랑하므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다!
그러나 이야기의 다른 측면은 월드엑스 인더스트리 앤 트레이딩의 EBIT가 작년에 5.4% 감소했다는 것입니다. 이러한 감소세가 지속된다면 부채를 감당하기가 더 어려워질 것이 분명합니다. 우리는 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있습니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. Worldex 인더스트리 앤 트레이딩은 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
마지막으로, 부채를 갚으려면 잉여 현금 흐름이 필요하며 회계 이익만으로는 충분하지 않습니다. 월드엑스 인더스트리 앤 트레이딩은 대차 대조표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년 동안 월드엑스 인더스트리 앤 트레이딩의 잉여현금흐름은 EBIT의 42%에 불과해 예상보다 낮았습니다. 현금 전환율이 낮으면 부채를 처리하기가 더 어려워집니다.
요약
회사의 부채를 조사하는 것은 항상 합리적이지만, 이 경우 월드엑스 인더스트리앤트레이딩은 순현금이 802억 원에 달하고 대차 대조표도 괜찮아 보입니다. 그렇다면 월드엑스 인더스트리앤트레이딩의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 시간이 지남에 따라 주가는 주당 순이익을 따르는 경향이 있으므로 Worldex 산업 및 무역에 관심이 있다면 여기를 클릭하여 주당 순이익 내역의 대화 형 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순 현금 성장 주식 독점 목록을 확인하세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.