JT 코퍼레이션(코스닥:089790) 주식을 보유한 분들은 지난 30일 동안 주가가 28% 반등했다는 사실에 안도할 수 있겠지만, 최근 투자자 포트폴리오에 끼친 피해를 복구하기 위해서는 계속 노력해야 합니다. 하지만 30일간의 상승에도 불구하고 장기 주주들이 지난 12개월 동안 52% 주가 하락으로 인해 주식이 폭락했다는 사실은 변하지 않습니다.
주가 반등에도 불구하고 JT의 주가수익비율(P/E)은 9.4배로, 절반 가량의 기업이 12배를 넘고 심지어 24배를 넘는 경우도 흔한 한국 시장에 비하면 여전히 매수 기회로 보일 수 있습니다. 하지만 P/E를 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
예를 들어 최근 JT의 수익이 감소하면서 재무 실적이 좋지 않다고 생각해 봅시다. 많은 사람들이 실망스러운 실적이 지속되거나 가속화될 것으로 예상하여 P/E를 억눌렀을 수 있습니다. 그러나 이런 상황이 발생하지 않는다면 기존 주주들은 향후 주가 방향에 대해 낙관적으로 생각할 수 있습니다.
JT의 성장 추세는 어떻습니까?
주가수익비율을 정당화하기 위해 JT는 시장보다 부진한 성장률을 기록해야 합니다.
먼저 지난해 주당 순이익 성장률을 살펴보면 7.1%라는 실망스러운 감소율을 기록해 기대에 부풀어 있을 만한 수준은 아니었습니다. 그 결과 3년 전의 수익도 전체적으로 58% 감소했습니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
이러한 중기 수익 궤적을 시장 전반의 1년 성장률 전망치인 34%와 비교해보면 좋지 않은 모습입니다.
이러한 정보를 고려하면 JT가 시장보다 낮은 주가수익비율(P/E)로 거래되고 있는 것은 놀랍지 않습니다. 하지만 수익이 역전되는 상황에서 아직 P/E가 바닥에 도달했다는 보장은 없습니다. 최근 실적 추세가 이미 주가를 짓누르고 있기 때문에 이 가격을 유지하는 것조차 어려울 수 있습니다.
JT의 P/E에 대한 결론
JT의 주가가 상승세를 보이고 있지만 주가수익비율은 여전히 다른 기업에 비해 뒤처져 있습니다. 주가수익비율이 주식 매수 여부를 결정짓는 기준이 되어서는 안 되지만, 수익 기대치를 가늠할 수 있는 지표는 될 수 있습니다.
예상대로 JT는 중기적으로 수익이 하락할 것이라는 약점에도 불구하고 낮은 P/E를 유지하고 있습니다. 현재 주주들은 향후 실적이 기분 좋은 서프라이즈를 제공하지 못할 것이라는 점을 인정하면서 낮은 P/E를 받아들이고 있습니다. 최근의 중기적 상황이 개선되지 않는 한, 이 수준에서 주가는 계속 하방 장벽을 형성할 것입니다.
또한 JT에 대해 고려해야 할 두 가지 경고 신호를 발견했다는 점도 주목할 가치가 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.