이녹스(코스닥:088390) 주주들은 주가가 지난달 30% 반등했지만, 최근의 손실을 만회하기 위해 여전히 고군분투하고 있는 것을 보고 기뻐할 것입니다. 안타깝게도 지난 달의 상승은 작년의 손실을 만회하는 데는 거의 도움이 되지 않았으며, 그 기간 동안 주가는 여전히 40% 하락했습니다.
주가가 급등했기 때문에 한국 반도체 산업의 거의 절반이 1.9배 미만의 주가매출비율(또는 "P/S")을 보이는 상황에서 이녹스는 3.8배의 P/S 비율로 조사할 가치가 없는 주식으로 간주될 수 있습니다. 하지만 P/S가 이렇게 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
이녹스의 최근 실적은 어떤가요?
예를 들어, 최근 이녹스의 수익이 감소하고 있다는 점은 고려해야 할 사항입니다. 한 가지 가능성은 투자자들이 이녹스가 가까운 미래에 더 넓은 산업을 능가할 만큼의 실적을 낼 것이라고 생각하기 때문에 P/S가 높을 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 실현 가능성에 대해 상당히 불안해할 수 있습니다.
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Innox와 같은 P/S 비율이 합리적인 것으로 간주되려면 회사가 업계보다 높은 성과를 내야 한다는 가정이 내재되어 있습니다.
지난 해 재무를 검토하면서 저희는 회사의 수익이 21%까지 떨어진 것을 보고 실망했습니다. 안타깝게도 그 기간 동안 전반적으로 매출 성장이 거의 없었던 3년 전으로 돌아간 셈입니다. 따라서 주주들은 불안정한 중기 성장률에 크게 만족하지 않았을 것입니다.
최근의 중기 매출 추세를 업계의 1년 성장률 전망치인 79%와 비교해보면 눈에 띄게 매력적이지 않다는 것을 알 수 있습니다.
이러한 점을 고려할 때 이녹스의 주가수익비율이 동종업계의 주가수익비율을 상회하는 것은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 최근의 상당히 제한된 성장률을 무시하고 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있는 것 같습니다. 최근 매출 추세가 지속되면 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
이녹스 주가 수익률에 대한 결론
이녹스 주가가 큰 폭으로 반등하면서 이녹스의 주가수익비율이 크게 상승했습니다. 일반적으로 투자 결정을 내릴 때 가격 대비 판매 비율을 너무 많이 읽지 않도록주의해야하지만 다른 시장 참여자가 회사에 대해 어떻게 생각하는지에 대해 많은 것을 알 수 있습니다.
이녹스의 최근 3년 성장률이 업계 전체 전망치보다 낮기 때문에 현재 업계 대비 높은 P/S에서 거래되고 있다는 사실은 이상합니다. 업계보다 느린 매출 성장과 높은 주가순자산비율이 함께 관찰되면 주가가 하락할 위험이 크며, 이는 주가순자산비율 하락으로 이어질 수 있다고 가정합니다. 회사의 중기 실적이 크게 개선되지 않는 한 P/S 비율이 보다 합리적인 수준으로 하락하는 것을 막기는 어려울 것입니다.
다음 단계로 넘어가기 전에 저희가 발견한 이녹스의 경고 신호 1가지에 대해 알아두셔야 합니다.
물론 큰 수익 성장의 역사를 가진 수익성있는 회사는 일반적으로 더 안전한 베팅입니다. 따라서 합리적인 P/E 비율을 가지고 있고 수익이 크게 성장한 다른 회사의 무료 컬렉션을 참조할 수 있습니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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