하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 위험이며, 내가 아는 모든 실제 투자자가 걱정하는 위험'이라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 유니테스트 주식회사(코스닥:086390)는 대차대조표에 부채가 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 언제 위험할까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 비즈니스에 매우 유용한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
유니테스트 인코퍼레이션에 대한 최신 분석을 확인하세요.
유니테스트의 부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 12월에 UniTest Incorporation의 부채는 159억 원으로 1년 전의 178억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차대조표에 따르면 485억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 327억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
유니테스트의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근의 대차대조표를 보면, 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 358억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 122억 원임을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 485억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 368억 원 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 373억 원 더 많습니다.
이러한 단기 유동성은 유니테스트의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다.
또한 작년에 EBIT 부문에서 적자를 기록했음에도 불구하고 지난 12개월 동안 71억 원의 EBIT를 달성하여 상황을 반전시킨 것도 다행스러운 일입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지될지는 유니테스트 인코퍼레이션의 수익에 달려 있습니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
마지막으로, 회사는 회계 이익이 아닌 현금으로만 부채를 갚을 수 있습니다. 재무제표에 순현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 작년에 유니테스트는 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 대출 기관의 좋은 평가를 유지하는 데 있어 현금이 들어오는 것보다 더 좋은 것은 없습니다.
요약
부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 유니테스트는 327억 원의 순현금을 보유하고 있으며 부채보다 유동 자산이 더 많다는 점을 명심해야 합니다. 또한 EBIT의 235%에 달하는 170억 원의 잉여현금흐름으로 깊은 인상을 남겼습니다. 그렇다면 유니테스트 인코퍼레이션의 부채는 위험할까요? 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 유니테스트 인코퍼레이션에 투자하기 전에 알아두어야 할 3가지 경고 신호를 발견했습니다(이 중 하나는 마음에 들지 않습니다!).
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순 현금 성장 주식 독점 리스트를 확인해보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 UniTest Incorporation 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
무료 분석에 액세스이 기사에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.
이 기사는 Simply Wall St에서 작성한 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.