전설적인 펀드 매니저인 리 루(찰리 멍거가 후원하는)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있는데, 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 기업들과 마찬가지로 한양디지텍(주) (코스닥: 078330 )도 마찬가지입니다 .(코스닥:078350)도 부채를 활용합니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만들고 있느냐는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래하나요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자의에 따라 존재할 수 있습니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 빈번하게 발생하지만 여전히 비용이 많이 드는 경우는 회사가 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채의 장점은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 회사의 희석을 대체할 때 저렴한 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
한양디지텍의 순부채는 얼마인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 12월 말 한양디지텍의 부채는 150억 원으로 1년 동안 318억 원에서 감소한 것을 볼 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하는 184억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 341억 원입니다.
한양디지텍의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?
최근 보고된 대차 대조표에 따르면 한양디지텍은 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 1,049억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 125억 원입니다. 반면에 현금 184억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권 605억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 386억 원 더 많습니다.
한양디지텍의 시가총액은 1,349억 원으로, 필요하다면 현금을 조달해 재무제표를 개선할 수 있을 것으로 보입니다. 하지만 부채를 희석하지 않고 관리할 수 있는지 면밀히 살펴봐야 할 필요가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 한양디지텍은 순현금을 보유하고 있어 부채 부담이 크지 않다고 할 수 있습니다.
또한 한양디지텍은 지난 12개월 동안 EBIT가 83% 증가했으며, 이러한 성장으로 부채를 더 쉽게 처리할 수 있을 것으로 보입니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 살펴봐야 할 부분입니다. 하지만 한양디지텍은 부채를 상환하기 위해 수익이 필요하기 때문에 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
마지막으로, 기업은 부채를 갚기 위해 잉여 현금 흐름이 필요하며, 회계상의 이익만으로는 부족합니다. 한양디지텍의 대차대조표에는 순현금이 있을 수 있지만, 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)을 잉여현금흐름으로 얼마나 잘 전환하는지를 살펴보는 것은 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미치기 때문에 여전히 흥미롭습니다. 지난 3년을 고려할 때 한양디지텍은 전반적으로 현금 유출을 기록했습니다. 부채는 일반적으로 더 비싸고, 잉여현금흐름이 마이너스인 회사의 경우 거의 항상 더 위험합니다. 주주들은 상황이 개선되기를 바라야 합니다.
요약
한양디지텍은 유동자산보다 부채가 많지만, 341억 원의 순현금도 보유하고 있습니다. 그리고 작년에 83%에 달하는 EBIT 성장률로 깊은 인상을 남겼습니다. 따라서 한양디지텍의 부채 사용에는 전혀 문제가 없습니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표를 보는 것은 당연한 일입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 우리는 한양디지텍에서 1가지 경고 신호를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.
그럼에도 불구하고 견고한 대차 대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 기업에 더 관심이 있다면 지체 없이 순 현금 성장 주식 목록을 확인하세요.
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