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덕산하이메탈(코스닥:077360)이 너무 많은 부채를 사용하고 있습니까?

Published
KOSDAQ:A077360

버크셔 해서웨이의 찰리 멍거가 후원하는 외부 펀드 매니저인 리 루는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실이 발생할지 여부'라는 말에 뼈를 묻지 않습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있는데, 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 덕산하이메탈 (코스닥:077360)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.

부채는 언제 문제가 되나요?

부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 일반적인 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 회사의 희석을 대체할 때 부채가 값싼 자본을 의미하기도 한다는 점입니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.

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덕산하이메탈은 얼마나 많은 부채를 보유하고 있습니까?

아래에서 볼 수 있듯이 2024년 3월 말 덕산하이메탈의 부채는 1년 전 385억 원에서 254.0억 원으로 증가했습니다. 자세한 내용을 보려면 이미지를 클릭하세요. 하지만 현금 725억 원도 보유하고 있어 순부채는 1,816억 원입니다.

코스닥:A077360 부채비율 2024년 7월 2일 부채 내역

덕산하이메탈의 대차 대조표는 얼마나 건전합니까?

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 덕산하이메탈의 12개월 이내 만기 부채가 1,102억 원, 그 이후 만기 부채가 2,208억 원임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄할 수 있는 현금 725억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 605억 원이 있었습니다. 따라서 부채는 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 1,890억 원 더 많은 총 1,890억 원입니다.

이는 시가총액 3,058억 원에 비해 엄청난 레버리지입니다. 대출 기관이 재무제표 개선을 요구할 경우 주주들은 심각한 지분 희석에 직면할 가능성이 높습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 궁극적으로 덕산하이메탈㈜의 향후 수익성은 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는무료 보고서를 확인해 보세요.

작년에 덕산하이메탈은 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 2.0% 성장한 1,680억 원을 기록했습니다. 우리 입맛에는 다소 느린 성장률이지만, 세상을 만들기 위해서는 모든 유형이 필요합니다.

Caveat Emptor

지난 12개월 동안 덕산하이메탈은 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실을 기록했습니다. 실제로 EBIT 수준에서 77억 원의 손실을 기록했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 이렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 따라서 재무제표는 회복할 수 없을 정도는 아니지만 약간 긴장된 상태라고 생각합니다. 예를 들어, 작년의 63억 원 손실이 반복되는 것을 원하지 않습니다. 따라서 솔직히 말해서 위험하다고 생각합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 실례로 덕산하이메탈(주)의 경고 신호를 1개 발견했습니다.

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