이 4 가지 조치는 덕산 하이메탈 (코스닥 :077360)이 위험한 방식으로 부채를 사용하고 있음을 나타냅니다.

데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 덕산하이메탈(코스닥:077360)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.

부채는 언제 위험할까?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 부채가 많은 기업이 대출 기관이 무리한 가격으로 자본을 조달하도록 강요하여 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 회사가 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 회사의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

덕산하이메탈에 대한 최신 분석 보기

덕산하이메탈의 순부채는 얼마입니까?

아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 기준 덕산하이메탈의 부채는 2669억 원으로 1년 만에 398억 원이 증가했습니다. 반대로 현금은 754억 원으로 순부채는 약 1,914억 원입니다.

덕산하이메탈의 부채 현황 살펴보기

최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 덕산하이메탈의 12개월 이내 만기 부채가 999억 원, 그 이후 만기 부채가 2403억 원임을 알 수 있습니다. 반면에 현금 754억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권 560억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 2,087억 원 더 많습니다.

이 적자 규모가 덕산하이메탈의 시가총액인 1,829억 원보다 높다는 점을 고려하면, 주주들은 자전거를 처음 타는 아이를 지켜보는 부모처럼 덕산하이메탈의 부채 수준을 예의 주시해야 한다고 생각합니다. 회사가 재무제표를 빠르게 정리해야 하는 상황에서는 주주들의 지분율이 크게 희석될 가능성이 높습니다.

수익 대비 부채 수준을 파악하기 위해 두 가지 주요 비율을 사용합니다. 첫 번째는 순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 값이고, 두 번째는 이자 및 세금 전 영업이익(EBIT)이 이자 비용(또는 줄여서 이자 커버리지)을 몇 배로 충당하는지를 나타내는 값입니다. 따라서 감가상각비 및 상각비 포함 여부와 관계없이 수익 대비 부채를 고려합니다.

덕산하이메탈 주주들은 높은 순부채 대 EBITDA 비율(10.2)과 이자비용의 0.52배에 불과한 이자 커버리지라는 이중고에 직면해 있습니다. 부채 부담이 상당한 수준입니다. 하지만 덕산하이메탈㈜이 지난 12개월 동안 50억 원의 흑자를 달성하며 전년도 손실에서 개선된 모습을 보였다는 점이 그나마 위안이 됩니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 그러나 궁극적으로 덕산하이메탈㈜의 향후 수익성은 시간이 지남에 따라 대차대조표를 강화할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.

마지막으로, 세무 담당자는 회계 이익을 좋아할지 모르지만 대출 기관은 현금만 받습니다. 따라서 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)이 잉여 현금 흐름으로 얼마나 뒷받침되는지 확인하는 것이 좋습니다. 덕산하이메탈은 작년 한 해 동안 총 잉여현금흐름이 상당히 마이너스를 기록했습니다. 이는 성장을 위한 지출의 결과일 수 있지만, 부채가 훨씬 더 위험하다는 것을 의미합니다.

우리의 견해

겉으로 보기에 덕산하이메탈의 이자 충당금은 주식에 대한 의구심을 갖게 했고, EBIT를 잉여현금흐름으로 전환하는 것은 연중 가장 바쁜 밤에 빈 식당 하나보다 더 매력적이지 않았습니다. 하지만 EBIT 성장 능력은 그리 걱정할 만한 수준은 아니었습니다. 논의된 데이터 포인트를 고려한 결과, 덕산하이메탈은 부채가 너무 많다고 생각합니다. 일부 투자자들은 그런 종류의 위험한 플레이를 좋아하지만, 저희는 그렇게 생각하지 않습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 우리는 덕산하이메탈(주)에서 2가지 경고 신호 (적어도 1가지가 우려됨) 를 확인했으며 , 이를 이해하는 것이 투자 과정의 일부가 되어야 합니다.

물론 부채 부담없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자 유형이라면 주저하지 말고 오늘 순 현금 성장 주식 독점 목록을 확인하십시오.

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