JTC의 (코스닥 : 950170) 수익은 생각보다 약합니다.

실적 호조에도 불구하고 제이티씨(코스닥:950170)의 주가는 크게 움직이지 않고 있습니다. 당사의 분석에 따르면 이는 주주들이 몇 가지 우려되는 근본적인 요인을 발견했기 때문일 수 있습니다.

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JTC의 수익에 대한 현금 흐름 검토

많은 투자자들이 현금 흐름의 발생률에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 주어진 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 측정하는 유용한 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 이익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 현금 흐름에서 발생 비율은 '비FCF 이익 비율'로 생각할 수 있습니다.

결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 그렇다고 해서 양수 발생률에 대해 걱정해야 한다는 의미는 아니지만, 발생률이 다소 높은 경우에 주목할 필요가 있습니다. 2014년 레웰렌과 레수텍의 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.

2024년 2월까지 12개월 동안 JTC는 0.27의 발생률을 기록했습니다. 따라서 잉여현금흐름이 법정 이익보다 현저히 낮았으며, 이는 결코 좋은 일이 아닙니다. 실제로 지난 12개월 동안 잉여현금흐름은 54억 원으로 이익 205억 원에 크게 못 미쳤습니다. 특히 작년에는 잉여현금흐름이 마이너스였기 때문에 올해 54억 원의 잉여현금흐름은 반가운 개선입니다. JTC 주주들에게 한 가지 긍정적인 점은 지난해 현금 창출 비율이 크게 개선되어 향후 더 강력한 현금 전환으로 돌아올 수 있다고 믿을 수 있는 근거를 제공한다는 것입니다. 실제로 그렇다면 주주들은 올해 수익 대비 현금 흐름이 개선될 것으로 기대해야 합니다.

참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인할 것을 권장합니다. 여기를 클릭하면 JTC의 대차대조표 분석으로 이동합니다.

JTC의 수익 성과에 대한 우리의 견해

지난 12개월 동안의 JTC의 발생 비율은 현금 전환이 이상적이지 않다는 것을 의미하며, 이는 수익에 대한 우리의 관점에서 볼 때 부정적입니다. 이 때문에 JTC의 법정 이익이 기본 수익력보다 더 나은 것일 수 있다고 생각합니다. 좋은 소식은 이전 손실에도 불구하고 지난 12개월 동안 수익을 올렸다는 것입니다. 물론 수익 분석은 이제 막 시작 단계에 불과하며 마진, 예상 성장률, 투자 수익률 등을 고려할 수도 있습니다. JTC에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 현재 직면하고 있는 리스크도 살펴볼 수 있습니다. 예를 들면 다음과 같습니다: JTC에 대해 주의해야 할 두 가지 경고 신호를 발견했으며 이 중 하나는 우려할 만한 사항입니다.

오늘은 JTC의 수익의 특성을 더 잘 이해하기 위해 단일 데이터 포인트를 확대했습니다. 하지만 세세한 부분에 집중할 수 있다면 항상 더 많은 것을 발견할 수 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 많이 보유한 주식 목록이 유용할 수 있습니다.

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