폴라리스 AI (코스닥 : 039980), 부채를 다소 아껴서 사용하는 것 같습니다.

하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 리스크이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 리스크'라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라 앉을 수 있기 때문입니다. (코스닥:039980)의 대차 대조표에 부채가 있다는 점에 주목합니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가?

부채는 언제 문제가 되나요?

부채 및 기타 부채는 기업이 잉여 현금 흐름으로 또는 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 위험해집니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.

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폴라리스 AI는 얼마나 많은 부채를 가지고 있나요?

아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 12월 폴라리스 AI의 부채는 66.7억 원으로 1년 전의 173억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 그러나 대차 대조표에 따르면 515억 원의 현금을 보유하고 있으므로 실제로는 449억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.

폴라리스 AI의 부채 살펴보기

가장 최근 대차 대조표를 보면 폴라리스 AI는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 189억 원, 그 이후에는 32억 1천만 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면 현금은 515억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금은 389억 원이었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 333억 원 더 많다고 볼 수 있습니다.

폴라리스 AI의 대차 대조표에 유동성이 풍부하다는 것은 부채를 보수적으로 관리하고 있음을 시사하는 좋은 점입니다. 순자산 포지션이 탄탄하기 때문에 대출 기관과 관련된 문제에 직면할 가능성은 낮습니다. 간단히 말해, 폴라리스 AI가 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 징조입니다.

폴라리스 AI는 비록 상각전영업이익(EBIT) 기준으로는 적자를 기록했지만, 작년 12개월 동안 15억 원의 EBIT를 창출했다는 점도 긍정적으로 볼 수 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미칠 것은 폴라리스 AI의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.

하지만 마지막 고려 사항도 중요한데, 기업은 서류상의 이익으로는 부채를 갚을 수 없고 현금이 필요하기 때문입니다. 폴라리스 AI는 대차 대조표에 순 현금이 있을 수 있지만, 부채의 필요성과 관리 능력에 영향을 미칠 수 있으므로 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT)을 잉여 현금 흐름으로 얼마나 잘 전환하는지 살펴보는 것은 여전히 흥미롭습니다. 다행히도 폴라리스 AI는 작년에 실제로 EBIT보다 더 많은 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 이러한 강력한 현금 창출은 꿀벌 옷을 입은 강아지처럼 우리의 마음을 따뜻하게 합니다.

요약

부채를 우려하는 투자자들의 의견에 공감하지만, 폴라리스 AI의 순현금은 449억 원에 달하며 부채보다 유동자산이 더 많다는 점을 명심해야 합니다. 무엇보다도 중요한 것은 EBIT의 923%를 잉여현금흐름으로 환산하면 130억 원에 달한다는 점입니다. 따라서 폴라리스 AI의 부채 사용은 위험하다고 생각하지 않습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대한 대부분의 정보를 얻을 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어 폴라리스 AI에는 여러분이 알아야 할 5가지 경고 신호가 있으며, 그 중 2가지 경고 신호 는 저희와 잘 맞지 않는다고 생각합니다.

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