어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 망할 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 통해 위험도를 살펴보는 것은 당연한 일입니다. 우리는 대명소노세온 ( 주) (코스닥:007770)의 재무제표에 주목합니다.(코스닥:007720)의 대차 대조표에는 부채가 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 부채를 통제하기 위해 주주를 싼 주가로 희석해야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
대명소노시즌의 순부채는 얼마입니까?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 기준 대명소노세종의 부채는 298억 원으로 1년 전의 270억 원에서 증가했습니다. 하지만 다른 한편으로는 361억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 63억 2천만 원입니다.
대명소노시즌의 부채 현황 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 대명소노세종의 부채는 1년 이내에 439억 원, 그 이후에는 296억 원의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 반면에 현금 361억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 101억 원이 있었습니다. 따라서 이러한 유동 자산은 총 부채와 거의 일치합니다.
대명소노세종의 규모를 고려할 때 유동자산과 총부채의 균형이 잘 잡혀 있는 것으로 보입니다. 따라서 913억 원 규모의 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 필요가 있습니다. 주목할 만한 부채에도 불구하고 대명소노시즌은 순현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. 대명소노세종이 부채를 상환하려면 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
작년에 대명소노세븐은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 16% 줄어든 1,400억 원으로 감소했습니다. 이는 우리가 기대했던 결과가 아닙니다.
그렇다면 대명소노세컨즈는 얼마나 위험할까요?
대명소노세컨즈는 지난 12개월 동안 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 있었지만, 법정 이익은 11억 원이었습니다. 따라서 이를 액면 그대로 받아들이고 현금을 고려하면 단기적으로는 그다지 위험하지 않다고 생각합니다. 매출 성장이 고무적이지 않은 상황에서 이 사업에 대한 열정을 불러일으키기 위해서는 긍정적인 EBIT를 확인해야 할 것입니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 확실한 출발점입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 대명소노세컨즈에 대해 알아두어야 할 3가지 경고 신호 (무시할 수 없는 1가지) 를 확인했습니다.
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