어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 망할 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 통해 위험도를 살펴보는 것은 당연한 일입니다. SK바이오팜 (주)의 재무제표를 보면 알 수 있습니다.(KRX:326030)는 사업에서 부채를 사용하고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 문제가 될까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우, 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 보다 일반적인(하지만 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 기업이 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석해야 하는 경우입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 자본으로 희석된 주식을 대체할 때 부채가 값싼 자본이 되는 경우가 많다는 것입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
SK바이오팜의 부채는 무엇인가요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2023년 9월 기준 SK바이오팜의 부채는 1,464억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 하지만 이를 상쇄하는 현금 2729억 원을 보유하고 있어 순현금은 1265억 원입니다.
SK바이오팜의 대차대조표는 얼마나 건전할까요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 SK바이오팜은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 2,544억 원, 그 이후에는 1,741억 원의 부채가 만기 도래하는 것으로 나타났습니다. 이를 상쇄할 수 있는 현금 2729억 원과 12개월 이내 만기가 도래하는 매출채권 945억 원이 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 매출채권의 합계보다 612억 원 더 많습니다.
총 부채가 유동자산과 거의 비슷하기 때문에 SK바이오팜의 대차대조표는 상당히 견고해 보입니다. 따라서 7.29조 원 규모의 이 회사가 현금이 부족할 가능성은 매우 낮지만, 대차대조표를 계속 주시할 필요가 있습니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만, SK바이오팜은 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 향후 SK바이오팜이 건전한 대차대조표를 유지할 수 있을지는 무엇보다도 미래 수익이 결정할 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있으시다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
12개월 동안 SK바이오팜은 상각전영업이익(EBIT) 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 30% 감소한 2,910억 원으로 떨어졌습니다. 솔직히 말해서 이는 좋은 징조가 아닙니다.
그렇다면 SK바이오팜은 얼마나 위험할까요?
일반적으로 적자를 내는 기업이 이익을 내는 기업보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 실제로 지난 12개월 동안 SK바이오팜은 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)에서 손실을 기록했습니다. 실제로 그 기간 동안 1,250억 원의 현금을 소진하고 840억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 적어도 단기적으로는 대차대조표에 1,265억 원을 성장에 사용할 수 있습니다. 전반적으로 볼 때 이 주식은 약간 위험하다고 할 수 있으며, 보통 긍정적인 잉여현금흐름이 나타날 때까지는 매우 신중하게 투자합니다. 더 위험한 기업을 살펴볼 때는 시간이 지남에 따라 수익(또는 손실)이 어떻게 추세를 보이는지 확인하는 것이 좋습니다. 오늘은 지난 몇 년 동안 SK바이오팜의 이익, 매출, 영업현금흐름이 어떻게 변화했는지 보여주는 인터랙티브 그래프를 보여드리겠습니다.
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인하시기 바랍니다.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
공정가치 추정치, 잠재적 위험, 배당금, 내부자 거래 및 재무 상태를 포함한 자세한 분석을 통해 SK Biopharmaceuticals 의 저평가 또는 고평가 여부를 알아보세요.
무료 분석에 액세스이 기사에 대한 의견이 있으신가요? 콘텐츠에 대해 궁금한 점이 있으신가요? 직접 문의해 주세요. 또는 편집팀 (at) simplywallst.com으로 이메일을 보내주세요.
이 기사는 Simply Wall St에서 작성한 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.