SK바이오사이언스(주)(KRX:302440) 주가는 지난 한 달 동안 25% 상승했다.(KRX:302440) 주가는 그 전 불안정한 기간 이후 25% 상승하며 인상적인 한 달을 보냈습니다. 안타깝게도 지난 달의 상승은 작년의 손실을 만회하는 데는 거의 도움이 되지 않았고 주가는 그 기간 동안 여전히 19% 하락했습니다.
주가가 확고한 반등세를 보임에 따라 현재 SK바이오사이언스는 21.8배의 주가순자산비율(P/S)로 강한 매도 신호를 보내고 있는데, 국내 바이오 업종 기업의 절반 가까이가 12.1배 미만이고 3배 미만의 P/S도 흔하지 않다는 점을 고려할 때 강한 매도 신호로 볼 수 있습니다. 하지만 P/S가 높은 이유가 있을 수 있으므로 액면 그대로 받아들이는 것은 현명하지 않습니다.
SK바이오사이언스의 P/S는 주주에게 어떤 의미인가?
SK 바이오사이언스는 최근 매출 감소가 평균적으로 매출이 어느 정도 성장한 다른 회사들에 비해 저조하기 때문에 최근 잘 추적되지 않고 있습니다. 많은 사람들이 부진한 매출 실적이 크게 회복될 것으로 기대하면서 주가순자산비율(P/S) 하락을 막고 있는 것일 수 있습니다. 그렇지 않다면 기존 주주들은 주가의 생존 가능성에 대해 극도로 불안해할 수 있습니다.
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SK바이오사이언스와 같이 가파른 주가수익비율을 진정으로 편안하게 볼 수 있는 경우는 회사의 성장이 업계를 압도하는 궤도에 올랐을 때뿐입니다.
돌이켜보면, 작년에는 회사의 수익이 52% 감소하는 실망스러운 결과를 가져왔습니다. 지난 3년 동안 총 78%의 매출 감소를 기록하는 등 지난 3년간의 실적도 좋지 않습니다. 따라서 최근의 매출 성장이 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
현재 이 회사를 팔로우하는 7명의 애널리스트에 따르면 향후 3년 동안 매출은 매년 17%씩 증가할 것으로 예상됩니다. 업계가 매년 85%의 성장을 이룰 것으로 예상되는 만큼, 이 회사의 매출 실적은 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
이런 점을 고려할 때 SK바이오사이언스의 주가순자산비율(P/S)이 다른 기업들보다 높다는 점은 우려스러운 부분입니다. 대부분의 투자자들은 회사의 사업 전망이 턴어라운드되기를 바라고 있지만, 애널리스트 집단은 이것이 일어날 것이라고 확신하지 않습니다. 이 수준의 매출 성장은 결국 주가에 큰 부담이 될 가능성이 높기 때문에 가장 대담한 사람만이 이러한 가격이 지속 가능하다고 가정할 것입니다.
SK바이오사이언스의 P/S는 투자자에게 어떤 의미인가요?
SK바이오사이언스의 주가는 최근 강한 상승세를 보이며 주가순자산비율(P/S)을 높이는 데 큰 도움이 되었습니다. 주가매출비율은 특정 산업 내에서 가치를 측정하는 지표로 적합하지 않다는 주장도 있지만, 강력한 기업 심리 지표가 될 수 있습니다.
매출 전망이 그리 밝지 않은 상황에서 SK바이오사이언스가 이렇게 높은 P/S로 거래되는 것은 놀라운 일입니다. 현재로서는 향후 예상 수익이 이러한 긍정적 심리를 오랫동안 뒷받침하지 못할 가능성이 높기 때문에 높은 P/S가 불편합니다. 이로 인해 주주들의 투자는 상당한 위험에 처하게 되고 잠재적 투자자들은 과도한 프리미엄을 지불할 위험에 처하게 됩니다.
또한 SK바이오사이언스에서 발견한 경고 신호 1가지에 대해서도 알아두어야 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.