어떤 사람들은 부채가 아닌 변동성이 투자자로서 위험을 생각하는 가장 좋은 방법이라고 말하지만 워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어가 아니다'라는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 기업의 위험도를 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 우리는 동아에스티(동아에스티 주식회사)( KRX:170900)가 부채가 없다는 점에 주목합니다.(KRX:170900)의 대차 대조표에 부채가 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 문제가 되나요?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
동아에스티의 순부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있는데, 2024년 6월 기준 동아에스티의 부채는 5,856억 원으로 1년 동안 3,949억 원이 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 4,105억 원의 현금을 보유하고 있어 순부채는 약 1,751억 원으로 그보다 적습니다.
동아에스티의 부채 현황 살펴보기
최근 보고된 재무제표에 따르면 동아에스티는 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 3,870억 원, 12개월 이후 만기가 도래하는 부채가 3,679억 원입니다. 반면 현금 4,015억 원과 1년 이내 만기가 도래하는 매출채권 1,206억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 단기 채권을 합친 것보다 2,238억 원 더 많습니다.
많은 금액처럼 보일 수 있지만 동아에스티의 시가총액이 7,048억 원에 달하기 때문에 필요하다면 자본 확충을 통해 재무구조를 개선할 수 있을 것으로 보입니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 동아에스티가 향후에도 건전한 대차대조표를 유지할 수 있을지는 무엇보다도 미래 수익이 결정할 것입니다. 따라서 미래에 관심이 있으시다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해보시기 바랍니다.
동아에스티는 12개월 동안 6,750억 원의 매출을 기록해 6.8%의 성장률을 보였지만, 이자 및 세금 차감 전 이익은 보고하지 않았습니다. 우리 입맛에는 다소 느린 성장률이지만, 세상을 만드는 데는 모든 종류가 필요하죠.
주의 Emptor
지난 12개월 동안 동아에스티는 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT) 손실을 기록했습니다. 구체적으로 EBIT 손실은 180억 원에 달했습니다. 이 수치를 보고 대차대조표의 부채와 현금을 비교해보면 동아에스티에 부채가 있다는 것은 현명하지 않은 것 같습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형과는 거리가 멀다고 생각합니다. 지난 12개월 동안 620억 원의 마이너스 잉여현금흐름을 기록했다는 점도 주의가 필요한 이유 중 하나입니다. 따라서 저희는 이 주식을 매우 위험하다고 판단합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차 대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 동아에스티에 투자하기 전에 주의해야 할 경고 신호를 한 가지 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.