국내 기업의 절반 가까이가 주가수익비율(이하 "P/E")이 15배를 넘는 상황에서 광동제약 (주)(KRX:009290)은 매력적인 투자처라고 할 수 있다.(KRX:009290)는 8.7배의 P/E 비율로 매력적인 투자처로 간주할 수 있습니다. 하지만 낮아진 P/E에 대한 합리적인 근거가 있는지 좀 더 자세히 살펴볼 필요가 있습니다.
광동제약은 최근 매우 견조한 실적 성장세를 보이고 있습니다. 많은 사람들이 실적 호조세가 크게 꺾일 것으로 예상하면서 P/E를 억누르고 있는 것일 수 있습니다. 광동제약이 마음에 드신다면, 이런 상황이 발생하지 않기를 바라면서 주가가 하락할 때 주식을 매수할 수 있기를 바랄 것입니다.
광동제약의 성장 추세는 어떻습니까?
광동제약이 P/E 비율을 정당화하기 위해서는 시장보다 부진한 성장세를 보여야 합니다.
돌이켜보면 작년에는 광동제약의 수익이 55%라는 이례적인 상승세를 보였습니다. 하지만 놀랍게도 주당순이익은 3년 전에 비해 총 18% 하락해 상당히 실망스러운 수준입니다. 따라서 최근의 수익 성장은 회사에 바람직하지 않다고 말할 수 있습니다.
반면, 나머지 시장은 내년에 35% 성장할 것으로 예상되어 최근의 중기 실적 하락을 감안할 때 회사의 실적 성장은 매우 긍정적입니다.
이런 점을 고려하면 광동제약의 주가수익비율이 다른 기업들보다 낮은 것은 이해할 수 있습니다. 하지만 실적이 역신장하는 상황에서 아직 P/E가 바닥에 도달했다는 보장은 없습니다. 최근 실적 추세가 이미 주가를 짓누르고 있기 때문에 이 가격을 유지하는 것조차 어려울 수 있습니다.
핵심 요점
일반적으로 우리는 주가수익비율을 기업의 전반적인 건전성에 대한 시장의 생각을 파악하는 데 제한적으로 사용하는 것을 선호합니다.
광동제약은 예상대로 중기 실적 하락으로 인해 낮은 주가수익비율을 유지하고 있는 것으로 확인되었습니다. 현 단계에서 투자자들은 높은 주가수익비율을 정당화할 만큼 실적 개선 가능성이 크지 않다고 판단하고 있습니다. 최근의 중기 실적 추세가 지속된다면 이러한 상황에서 가까운 시일 내에 주가가 어느 한 방향으로 강하게 움직이기는 어려울 것으로 보입니다.
다른 리스크가 있을 수 있다는 점을 잊지 마세요. 예를 들어, 광동제약에 대해 알아두어야 할 두 가지 경고 신호를 확인했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.