삼일제약(KRX:000520)이 호실적을 발표했지만 주가는 정체되어 있습니다. 당사의 분석에 따르면 주주들이 수치에서 우려스러운 점을 발견한 것으로 보입니다.
수익의 질을 평가하는 데 필수적인 측면 중 하나는 회사가 주주를 얼마나 희석시키고 있는지 살펴 보는 것입니다. 삼일제약은 작년에 발행 주식 수를 26% 늘렸습니다. 이는 수익이 더 많은 수의 주식에 분배된다는 것을 의미합니다. 희석을 무시한 채 순이익을 축하하는 것은 피자가 한 조각 더 커졌다고 기뻐하지만, 피자가 더 많은 조각으로 잘렸다는 사실은 무시하는 것과 같습니다. 이 링크를 클릭하면 삼일제약의 과거 주당순이익 성장률을 확인할 수 있습니다.
삼일제약의 희석이 주당순이익(EPS)에 미치는 영향 살펴보기
삼일제약의 3년 전 수익에 대한 데이터는 없습니다. 작년까지 확대하면 작년에 적자를 기록했기 때문에 성장률에 대해 일관성 있게 이야기할 수 없습니다. 우리가 아는 것은 지난 12개월 동안 이익을 본 것은 좋지만, 회사가 주식을 발행할 필요가 없었다면 주당 이익이 더 좋았을 것이라는 점입니다. 따라서 주식 희석이 주주들에게 상당히 큰 영향을 미쳤다는 것을 알 수 있습니다.
장기적으로 삼일제약의 주당 순이익이 증가할 수 있다면 주가도 상승해야 합니다. 그러나 이익은 증가하는데 주당순이익이 제자리걸음을 하거나 심지어 하락한다면 주주들은 큰 혜택을 보지 못할 수도 있습니다. 따라서 기업의 주가 상승 여부를 평가하는 것이 목표라고 가정할 때 장기적으로는 순이익보다 주당순이익이 더 중요하다고 말할 수 있습니다.
참고: 투자자는 항상 대차대조표의 건전성을 확인하는 것이 좋습니다. 여기를 클릭하면 삼일제약의 대차대조표 분석으로 이동합니다.
비정상적인 항목은 수익에 어떤 영향을 미칠까?
마지막으로, 지난해 삼일제약의 순이익을 11억 원 증가시킨 것은 특이 항목이라는 사실도 고려해야 합니다. 우리는 이익이 증가하는 것을 좋아하지만, 특이한 아이템이 큰 기여를 한 경우에는 조금 더 신중하게 접근하는 경향이 있습니다. 전 세계 대부분의 상장기업을 대상으로 조사한 결과, 특이한 항목은 일회성으로 끝나는 경우가 매우 흔했습니다. 이름만 놓고 보면 놀랄 일도 아닙니다. 따라서 이러한 특이한 아이템이 올해에 다시 나타나지 않는다고 가정하면, 내년에는 비즈니스 성장이 없을 경우 수익이 약화될 것으로 예상할 수 있습니다(즉, 비즈니스 성장이 없을 경우).
삼일제약의 이익 실적에 대한 우리의 견해
요약하자면, 삼일제약은 특이한 품목으로 인해 이익이 크게 증가했으며, 특이한 품목이 없었다면 법정 실적은 더 나빠졌을 것입니다. 또한 희석으로 인해 주당순이익 실적이 이익 실적보다 더 나빠졌습니다. 이 모든 것을 고려하면 삼일제약의 이익이 지속 가능한 수익성 수준에 대해 지나치게 관대한 인상을 준다고 주장할 수 있습니다. 따라서이 주식에 대해 더 자세히 알아보고 싶다면 회사가 직면하고있는 위험을 고려하는 것이 중요합니다. 모든 회사에는 위험이 있으며 삼일제약에 대해 알아야 할 4 가지 경고 신호 (이 중 1 개는 우리를 약간 불편하게 만듭니다!)를 발견했습니다.
삼일제약에 대한 우리의 조사는 실적을 실제보다 좋게 보이게 할 수 있는 특정 요인에 초점을 맞췄습니다. 그리고 그 근거로 우리는 다소 회의적입니다. 그러나 기업에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법은 많이 있습니다. 예를 들어, 많은 사람들은 높은 자기자본 수익률을 기업 경제가 양호하다는 지표로 간주하는 반면, 다른 사람들은 '돈을 따라가면서' 내부자가 매수하는 주식을 찾는 것을 좋아합니다. 따라서 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 기업의 무료 컬렉션이나 내부자가 매수하는 주식 목록을 참조해 보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.