하워드 막스는 주가 변동성에 대해 걱정하기보다는 '영구적인 손실 가능성이 내가 걱정하는 위험이며, 내가 아는 모든 실제 투자자들이 걱정하는 위험'이라고 말하면서 이를 잘 표현했습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고있는 것 같습니다. 중요한 것은 엔진바이오 주식회사( 코스닥:35440)가 부채가 없다는 것입니다 .(코스닥:354200)는 부채를 안고 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 언제 위험할까?
일반적으로 부채는 기업이 자본을 조달하거나 자체 현금 흐름으로 쉽게 갚을 수 없을 때만 실질적인 문제가 됩니다. 최악의 경우 회사가 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.
엔진바이오의 부채는 얼마인가요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 9월 기준 엔진바이오의 부채는 108억 원으로 전년과 거의 동일합니다. 반대로 현금은 57억 7천만 원으로 순부채는 약 50억 6천만 원입니다.
엔젠바이오의 부채 현황 살펴보기
가장 최근 대차대조표를 보면 엔젠바이오는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 210억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 31억 1천만 원임을 알 수 있습니다. 이를 상쇄하기 위해 현금 57억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 미수금 36억 원을 보유하고 있었습니다. 따라서 부채가 현금과 (단기) 미수금을 합한 것보다 148억 원 더 많습니다.
이는 많은 것처럼 보일 수 있지만 엔젠바이오의 시가총액이 302억 원이기 때문에 필요한 경우 자본 확충을 통해 재무제표를 강화할 수 있기 때문에 그렇게 나쁘지는 않습니다. 하지만 부채 상환 능력을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다. 대차대조표는 부채를 분석할 때 집중해야 할 영역임이 분명합니다. 하지만 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. NGeneBio는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
작년에 엔젠바이오는 EBIT 수준에서 수익을 내지는 못했지만, 매출이 38% 성장하여 62억 원을 기록했습니다. 운이 좋다면 수익성 있는 회사로 성장할 수 있을 것입니다.
주의 사항
엔젠바이오는 매출은 꽤 훌륭하게 성장했지만, 냉정하게 말하면 EBIT 부문에서 손실을 보고 있다는 사실입니다. EBIT 손실은 무려 150억 원에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 이렇게 많은 부채를 사용해야 하는지에 대한 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형과는 거리가 멀다고 생각합니다. 하지만 작년에 150억 원의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 한마디로 정말 위험한 주식입니다. 재무제표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에만 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 엔진바이오에는 여러분이 알아야 할 5가지 경고 신호가 있습니다(이 중 2가지 경고 신호 는 매우 중요합니다).
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순현금 성장주 독점 리스트를 확인해보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.