데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 기업과 마찬가지로 바이젠셀(KOSDAQ:308080)도 부채를 활용하고 있습니다. 하지만 주주들이 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 신규 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 궁극적으로 회사가 부채 상환에 대한 법적 의무를 이행하지 못하면 주주들은 아무것도 얻지 못할 수 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 희석을 대체함으로써 부채는 높은 수익률로 성장에 투자할 자본이 필요한 기업에게 매우 좋은 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 검토할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
ViGenCell의 순부채는 얼마인가요?
아래 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 3월 바이젠셀의 부채는 전년도와 거의 동일한 74.4억 원입니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 499억 원의 현금을 보유하고 있어 425억 원의 순현금을 보유하고 있습니다.
바이젠셀의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최근 대차대조표 데이터를 확대하면 바이젠셀의 12개월 이내 만기 부채가 80.6억 원, 그 이후 만기 부채가 961.1억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 499억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 6702억 원 상당의 채권을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 416억 원 더 많습니다.
이러한 초과 유동성은 바이젠셀의 대차대조표가 포트 녹스만큼이나 견고하다는 것을 보여줍니다. 이를 염두에 두면 바이젠셀의 대차대조표는 회사가 어떤 역경에도 대처할 수 있다는 것을 의미한다고 가정할 수 있습니다. 간단히 말해, ViGenCell이 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 하지만 향후 대차 대조표가 어떻게 유지될지는 바이젠셀의 수익이 영향을 미칠 것입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인하는 것이 좋습니다.
의미 있는 운영 수익이 부족하다는 점을 감안할 때 ViGenCell의 주주들은 수익성 있는 제품이 나올 때까지 자체적으로 자금을 조달할 수 있기를 희망하고 있습니다.
그렇다면 바이젠셀은 얼마나 위험할까요?
일반적으로 손실을 내는 회사가 수익을 내는 회사보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그리고 작년에 ViGenCell은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 실제로 그 기간 동안 160억 원의 현금을 소진하고 170억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 그나마 다행인 것은 대차대조표에 425억 원이 남아 있다는 점입니다. 이 정도면 현재와 같은 추세라면 최소 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 뜻입니다. 현재로서는 대차 대조표가 지나치게 위험해 보이지는 않지만, 긍정적인 잉여현금흐름을 확인할 때까지는 항상 신중해야 합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 궁극적으로 모든 회사는 대차대조표 외부에 존재하는 위험을 포함할 수 있습니다. 이를 위해 바이젠셀에서 발견한 두 가지 경고 신호 (약간 우려스러운 경고 신호 1건 포함 )에 대해 알아두어야 합니다.
모든 것을 말하고 끝내면 때로는 부채가 필요 없는 회사에 집중하는 것이 더 쉬울 때가 있습니다. 지금 바로 순부채가 전혀 없는 성장주 목록을 100% 무료로 확인하실 수 있습니다.
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