워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 우리는 HLB 바이오스텝 주식회사(코스닥:2786)를 보면 알 수 있습니다.(코스닥:278650)는 사업에서 부채를 사용합니다. 그러나 더 중요한 질문은 그 부채가 얼마나 많은 위험을 초래하고 있는가 하는 것입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업의 성장을 돕는 도구이지만, 기업이 대출기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 최악의 경우 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 회사가 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요당해 주주가 영구적으로 희석되는 경우를 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
HLB 바이오스텝의 부채는 얼마인가요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 3월 말 기준 HLB bioStepLtd의 부채는 321억 원으로 1년 동안 721억 원에서 감소한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하는 517억 원의 현금을 보유하고 있어 순 현금은 196억 원입니다.
에이치엘비바이오스텝의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 12개월 이내에 만기가 도래하는 부채가 371억 원, 그 이후에는 444억 원의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 517억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 53억 3천만 원이었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 155억 원 더 많은 셈입니다.
이러한 흑자는 HLB 바이오스텝이 보수적인 재무상태를 유지하고 있으며, 큰 어려움 없이 부채를 청산할 수 있음을 시사합니다. 간단히 말해, 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 증거입니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 HLB 바이오스텝의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.
작년에 HLB 바이오스텝은 이자 및 세금 차감 전 손실이 발생했으며, 실제로 매출은 38% 줄어든 510억 원으로 감소했습니다. 이는 우리를 긴장하게 만듭니다.
그렇다면 HLB 바이오스텝은 얼마나 위험할까요?
일반적으로 손실을 내는 회사가 수익을 내는 회사보다 더 위험하다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 실제로 지난 12개월 동안 HLB bioStepLtd는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 라인에서 손실을 기록했습니다. 실제로 그 기간 동안 180억 원의 현금을 소진하고 28억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 다행히도 대차대조표에는 196억 원이 남아 있습니다. 이 정도면 현재와 같은 속도로 최소 2년 동안은 성장을 위한 지출을 계속할 수 있다는 뜻입니다. 현재로서는 대차 대조표가 지나치게 위험해 보이지는 않지만, 긍정적인 잉여현금흐름을 확인할 때까지는 항상 조심해야 합니다. 부채 수준을 분석할 때 대차대조표는 가장 먼저 시작해야 할 곳입니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 3가지 경고 신호 (이 중 2가지는 무시해서는 안 됩니다!)를 HLB 바이오스텝에 대해 발견했습니다.
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