데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 유틸렉스(코스닥:263050)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 진짜 문제는 이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 새로운 자본이나 잉여 현금 흐름으로 부채를 갚는 데 어려움을 겪을 때까지 기업을 지원합니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 빈번하게 (그러나 여전히 비용이 많이 드는) 경우는 기업이 재무제표를 보강하기 위해 주식을 헐값에 발행하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
유틸렉스는 얼마나 많은 부채를 가지고 있을까요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있으며, 2024년 9월 기준 유틸렉스의 부채는 1년 전 55.1억 원에서 8.00억 원으로 증가했습니다. 하지만 다른 한편으로는 161억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금 포지션은 81억 2천만 원입니다.
유틸렉스의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최신 대차 대조표 데이터에 따르면 유틸렉스는 1년 이내에 만기가 도래하는 부채가 89.91억 원, 그 이후 만기가 도래하는 부채가 48.86억 원입니다. 반면에 현금 161억 원과 1년 이내에 만기가 도래하는 미수금 1억 9,190만 원이 있었습니다. 따라서 실제로는 총 부채보다 유동 자산이 25억 4,000만 원 더 많습니다.
이러한 단기 유동성은 유틸렉스의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 유틸렉스는 순 현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 부채를 완전히 분리해서 볼 수는 없습니다. Eutilex.Co.Ltd는 부채를 갚기 위해 수익이 필요하기 때문입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 수익 추세를 살펴보는 것이 좋습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
작년에 유틸렉스는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 2,910% 성장하여 69억 원을 기록했습니다. 매출 성장에 있어서는 3점슛을 성공시킨 것과 같습니다!
그렇다면 유틸렉스는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해온 기업보다 더 위험합니다. 사실 작년에 유틸렉스는 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 손실이 발생했습니다. 또한 같은 기간 동안 마이너스 240억 원의 잉여 현금 유출과 250억 원의 회계상 손실을 기록했습니다. 순현금이 81억 2천만 원에 불과하다는 점을 고려하면, 조만간 손익분기점에 도달하지 못할 경우 더 많은 자본을 조달해야 할 수도 있습니다. 주주들에게 좋은 소식은 유틸렉스가 눈부신 매출 성장세를 보이고 있어 향후 잉여현금흐름을 늘릴 수 있는 가능성이 매우 높다는 것입니다. 수익성이 없는 기업은 위험할 수 있지만, 수익이 나지 않는 시기에는 빠르게 성장할 수도 있습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어, 저희는 유틸렉스에 투자하기 전에 알아두어야 할 4가지 경고 신호 (2개는 약간 우려스러운 신호입니다!)를 발견했습니다.
물론 부채 부담 없이 주식을 매수하는 것을 선호하는 투자자라면 주저하지 말고 지금 바로 순 현금 성장 주식 독점 리스트를 확인해보세요.
가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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이 기사는 Simply Wall St에서 작성한 일반적 성격의 글입니다. 편향되지 않은 방법론을 사용하여 과거 데이터와 애널리스트의 예측에 기반한 논평을 제공하며, 재정적 조언을 목적으로 하지 않습니다. 또한 주식 매수 또는 매도를 추천하지 않으며, 사용자의 목표나 재무 상황을 고려하지 않습니다. 저희는 펀더멘털 데이터에 기반한 장기적 관점의 분석을 제공하는 것을 목표로 합니다. 당사의 분석에는 가격에 민감한 최신 기업 발표나 정성적 자료가 고려되지 않을 수 있습니다. Simply Wall St는 언급된 주식에 대해 어떠한 포지션도 갖고 있지 않습니다.
This article has been translated from its original English version, which you can find here.