워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 따라서 스마트 머니는 일반적으로 파산과 관련된 부채가 기업의 위험도를 평가할 때 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 우리는 올릭스 파마슈티컬스(KOSDAQ:226950)가 사업에서 부채를 사용하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 이 부채가 주주들에게 문제가 될까요?
부채는 어떤 위험을 초래할까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출기관의 자비에 따라 존재하게 됩니다. 자본주의의 핵심은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달하여 주주를 영구적으로 희석시켜야 하는 경우입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리한 방향으로 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 사용에 대해 생각할 때는 먼저 현금과 부채를 함께 살펴봅니다.
올릭스 파마슈티컬스의 부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2024년 9월 현재 올릭스제약의 부채는 452억 원으로 1년 동안 398억 원이 증가한 것으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄할 수 있는 현금이 119억 원이 있어 순부채는 약 333억 원입니다.
올릭스제약의 부채 현황 살펴보기
최신 대차 대조표 데이터를 확대하면 올릭스제약의 12개월 이내 만기 부채가 376억 원, 그 이후 만기 부채가 292억 원에 달한다는 것을 알 수 있습니다. 반면에 현금은 119억 원, 1년 이내에 만기가 도래하는 매출채권은 13억 8천만 원이었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 부채가 총 536억 원 더 많습니다.
상장된 올릭스제약의 주식 가치가 총 7,554억 원에 달하기 때문에 이 정도의 부채가 큰 위협이 되지는 않을 것으로 보입니다. 그럼에도 불구하고 올릭스제약의 재무상태가 악화되지 않도록 지속적으로 모니터링해야 하는 것은 분명합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미칠 것은 올릭스 파마슈티컬스의 수익입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.
작년에 올릭스 파마슈티컬스는 EBIT 수준에서는 수익을 내지 못했지만, 매출은 123% 성장한 160억 원을 기록했습니다. 따라서 올릭스의 주주들은 더 많은 성장을 기대하고 있습니다!
주의 사항
올릭스 파마슈티컬스는 탑라인을 꽤 잘 성장시켰지만, 냉정한 진실은 EBIT 라인에서 손실을 보고 있다는 것입니다. 구체적으로 EBIT 손실은 210억 원에 달했습니다. 위에서 언급한 부채와 함께 고려하면 회사가 그렇게 많은 부채를 사용해야 한다는 확신이 들지 않습니다. 시간이 지나면 개선될 수 있겠지만, 솔직히 대차대조표가 균형과는 거리가 멀다고 생각합니다. 하지만 작년에 350억 원의 현금을 소진한 것도 도움이 되지 않습니다. 솔직히 말해서 위험하다고 생각합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 이러한 위험은 발견하기 어려울 수 있습니다. 모든 회사에는 이러한 위험이 존재하며, 저희는 여러분이 알아야 할 올릭스 파마슈티컬스의 3가지 경고 신호를 발견했습니다.
그럼에도 불구하고 견고한 대차대조표를 바탕으로 빠르게 성장하는 회사에 더 관심이 있다면 지체 없이 순현금 성장 주식 목록을 확인해 보세요.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.