데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. 다른 많은 회사들과 마찬가지로 강스템바이오텍 주식회사 (코스닥:217770)도 마찬가지입니다.(코스닥:217730)는 부채를 사용합니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 위험할까?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 돈을 갚을 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 비즈니스를 장악할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 물론 부채의 긍정적인 측면은 특히 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 회사의 희석 자본을 대체할 때, 부채는 종종 저렴한 자본을 의미한다는 것입니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
강스템 바이오텍의 부채는 얼마나 되나요?
아래에서 볼 수 있듯이 강스템바이오텍의 부채는 2024년 3월 기준 117억 원으로 전년도와 거의 동일합니다. 차트를 클릭하면 더 자세한 내용을 확인할 수 있습니다. 하지만 이를 상쇄하는 311억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 193억 원입니다.
강스템바이오텍의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
가장 최근 대차대조표를 보면 강스템바이오텍은 1년 이내에 만기가 도래하는 부채 184억 원과 그 이후 만기가 도래하는 부채 123억 원을 보유하고 있음을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 311억 원의 현금과 12개월 이내에 만기가 도래하는 269억 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 30.7억 원 더 많습니다.
이러한 단기 유동성은 강스템바이오텍의 대차대조표가 늘어나지 않았기 때문에 부채를 쉽게 갚을 수 있다는 신호입니다. 간단히 말해, 강스템바이오텍은 순현금을 보유하고 있으므로 부채가 많지 않다고 말할 수 있습니다! 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 향후 대차 대조표가 어떻게 유지되는지에 영향을 미치는 것은 강스템바이오텍의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때는 반드시 수익 추세를 살펴볼 필요가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.
12개월 동안 강스템바이오텍은 상각전영업이익(EBIT) 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 25% 감소한 120억 원으로 떨어졌습니다. 솔직히 말해서 좋은 징조는 아닙니다.
그렇다면 강스템바이오텍은 얼마나 위험할까요?
본질적으로 손실을 보고 있는 기업은 오랜 기간 수익성을 유지해온 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 강스템 바이오텍은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 라인에서 손실을 기록했습니다. 실제로 그 기간 동안 180억 원의 현금을 소진하고 200억 원의 손실을 기록했습니다. 하지만 적어도 단기적으로는 대차대조표에 193억 원을 성장에 사용할 수 있는 자금이 남아 있습니다. 현재로서는 대차 대조표가 지나치게 위험해 보이지는 않지만, 긍정적인 잉여현금흐름을 확인할 때까지는 항상 신중해야 합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 저희는 강스템바이오텍에서 3가지 경고 신호를 확인했으며 (적어도 2가지 경고 신호 는 저희와 잘 맞지 않음) , 이를 이해하는 것이 투자 프로세스의 일부가 되어야 합니다.
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가치 평가는 복잡하지만, 저희는 이를 단순화하고자 합니다.
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