Stock Analysis
케어젠 주식회사(코스닥:214370)가 최근 호실적을 발표하면서 주가가 큰 폭으로 상승했다.(코스닥:214370)는 최근 호실적을 발표했고, 시장은 이에 따라 주가가 큰 폭으로 상승하는 등 긍정적인 반응을 보였습니다. 하지만 저희는 주주들이 수치에서 몇 가지 우려스러운 세부 사항을 놓치고 있을 수 있다고 생각합니다.
케어젠의 수익 자세히 보기
많은 투자자들이 현금 흐름에서 발생하는 비율에 대해 들어 보지 못했지만 실제로는 주어진 기간 동안 회사의 이익이 잉여 현금 흐름 (FCF)으로 얼마나 잘 뒷받침되는지 측정하는 유용한 척도입니다. 발생 비율을 구하려면 먼저 한 기간의 수익에서 FCF를 뺀 다음 이 수치를 해당 기간의 평균 영업 자산으로 나눕니다. 이 비율은 회사의 이익이 FCF를 얼마나 초과하는지를 보여줍니다.
결과적으로 발생 비율이 음수이면 회사에 양수이고, 양수이면 음수입니다. 발생률이 양수이면 일정 수준의 비현금 이익이 있다는 의미이므로 문제가 되지 않지만, 발생률이 높으면 현금 흐름과 일치하지 않는 서류상의 이익이 있다는 의미이므로 나쁜 의미로 볼 수 있습니다. Lewellen과 Resutek의 2014년 논문을 인용하자면, "발생률이 높은 기업은 향후 수익성이 떨어지는 경향이 있다"고 합니다.
케어젠의 올해부터 2023년 12월까지의 발생주의 비율은 0.25입니다. 따라서 잉여현금흐름이 법정 이익에 훨씬 못 미친다는 것을 추론할 수 있습니다. 실제로 지난 12개월 동안 케어젠의 잉여현금흐름은 190억 원으로 이익 399억 원에 크게 못 미쳤습니다. 특히 케어젠은 작년에 마이너스 잉여현금흐름을 기록했기 때문에 올해 190억 원의 잉여현금흐름을 달성한 것은 반가운 개선입니다.
따라서 애널리스트들이 향후 수익성에 대해 어떤 전망을 내놓을지 궁금할 수 있습니다. 다행히도 여기를 클릭하면 애널리스트들의 추정치를 기반으로 한 미래 수익성을 보여주는 인터랙티브 그래프를 볼 수 있습니다.
케어젠의 수익 성과에 대한 우리의 견해
지난 12개월 동안의 케어젠의 발생 비율은 현금 전환이 이상적이지 않다는 것을 의미하며, 이는 수익에 대한 우리의 관점에서 볼 때 부정적입니다. 이 때문에 저희는 케어젠의 법정 이익이 기본 수익력보다 더 나은 것일 수 있다고 생각합니다. 하지만 적어도 지난 3년 동안 주당순이익이 연평균 27% 성장했다는 점에서 위안을 삼을 수 있습니다. 이 글의 목표는 법정 이익이 회사의 잠재력을 얼마나 잘 반영하는지 평가하는 것이었지만 고려해야 할 사항이 더 많습니다. 따라서 수익의 질도 중요하지만, 현 시점에서 케어젠이 직면한 리스크를 고려하는 것도 그에 못지않게 중요합니다. 저희는 조사를 통해 케어젠에 대한 3가지 경고 신호를 발견했으며, 이 중 2가지 경고 신호는 주의 깊게 살펴볼 필요가 있다고 생각합니다.
이 노트에서는 케어젠의 수익의 본질을 밝히는 한 가지 요소만 살펴봤습니다. 하지만 회사에 대한 의견을 알릴 수 있는 다른 방법도 많이 있습니다. 어떤 사람들은 높은 자기자본 수익률을 양질의 비즈니스의 좋은 신호로 간주합니다. 약간의 조사가 필요할 수도 있지만, 높은 자기자본 수익률을 자랑하는 무료 기업 모음이나 내부자가 매수하는 주식 목록이 유용할 수 있습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.