데이비드 이븐은 '변동성은 우리가 걱정하는 리스크가 아니다'라고 잘 표현했습니다. 우리가 걱정하는 것은 자본의 영구적인 손실을 피하는 것입니다."라고 말했습니다. 따라서 특정 주식이 얼마나 위험한지 생각할 때 부채를 고려해야 하는 것은 당연할 수 있습니다. 부채가 너무 많으면 회사가 가라앉을 수 있기 때문입니다. (코스닥:196170)의 대차 대조표에 부채가 있다는 것을 알 수 있습니다. 그러나 진짜 문제는이 부채가 회사를 위험하게 만드는지 여부입니다.
부채는 언제 문제가 될까요?
부채는 기업이 성장하는 데 도움이 되는 도구이지만, 기업이 대출 기관에 상환할 능력이 없다면 부채는 대출 기관의 자비에 따라 존재합니다. 자본주의의 일부분은 실패한 기업이 은행에 의해 무자비하게 청산되는 '창조적 파괴'의 과정입니다. 흔한 일은 아니지만, 빚을 진 기업이 대출 기관으로부터 헐값에 자본을 조달하도록 강요받아 주주가 영구적으로 희석되는 경우도 종종 볼 수 있습니다. 물론 부채는 비즈니스, 특히 자본이 많이 필요한 비즈니스에서 중요한 도구가 될 수 있습니다. 부채 수준을 조사할 때는 먼저 현금과 부채 수준을 함께 고려합니다.
알테오젠의 순부채는 얼마인가요?
아래 그래픽을 클릭하면 과거 수치를 확인할 수 있지만, 2023년 9월 현재 알테오젠의 부채는 1년 동안 413억 원에서 증가한 501억 원으로 나타났습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 109.6억 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 104.6억 원입니다.
알테오젠의 부채 현황 살펴보기
최근 대차 대조표 데이터에 따르면 알테오젠은 1년 이내에 214억 원의 부채가 만기되고, 그 이후에는 75억 원의 부채가 만기됩니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 현금 1,096억 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 매출채권 776억 원이 있었습니다. 따라서 총 부채보다 유동 자산이 885억 원 더 많습니다.
총 부채가 유동 자산과 거의 같기 때문에 알테오젠의 대차대조표는 상당히 견고해 보입니다. 따라서 8.72조 원 규모의 회사가 현금 확보에 어려움을 겪고 있다고 상상하기는 어렵지만, 여전히 대차대조표를 모니터링할 가치가 있다고 생각합니다. 간단히 말해, 알테오젠이 부채보다 현금이 더 많다는 사실은 부채를 안전하게 관리할 수 있다는 좋은 지표가 될 수 있습니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명히 집중해야 할 영역입니다. 그러나 무엇보다도 알테오젠이 향후에도 건전한 대차 대조표를 유지할 수 있는지를 결정하는 것은 미래 수익입니다. 따라서 미래에 초점을 맞추고 있다면 애널리스트의 수익 예측을 보여주는 이 무료 보고서를 확인해 보세요.
12개월 동안 알테오젠은 이자 및 세전 이익은 보고하지 않았지만 163%에 달하는 850억 원의 수익을 올렸습니다. 따라서 주주들이 성장에 환호하고 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다.
그렇다면 알테오젠은 얼마나 위험할까요?
알테오젠은 이자 및 세금 차감 전 이익(EBIT) 수준에서는 손실을 기록했지만, 실제로는 65억 원의 서류상 이익을 기록했습니다. 따라서 법정 이익과 함께 순현금을 보유하고 있다는 점을 고려하면 적어도 단기적으로는 주식이 생각만큼 위험하지 않을 수 있습니다. 163%의 매출 성장은 좋은 신호라고 생각합니다. 빠른 매출 성장이 모든 종류의 악재를 치유할 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 하지만 궁극적으로 모든 기업에는 대차대조표 외부에 존재하는 위험이 존재할 수 있습니다. 예를 들어, 저희는 알테오젠에 투자하기 전에 알아두어야 할 3가지 경고 신호 (2개는 약간 불쾌합니다!)를 발견했습니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.