워렌 버핏은 '변동성은 위험과 동의어와는 거리가 멀다'는 유명한 말을 남겼습니다. 기업이 무너질 때 부채가 수반되는 경우가 많기 때문에 기업의 대차대조표를 살펴볼 때 위험도를 고려하는 것은 당연한 일입니다. 현대에이디엠바이오(코스닥:187660)는 사업에서 부채를 사용하고 있음을 알 수 있습니다. 하지만 주주들은 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?
부채는 어떤 위험을 가져올까요?
부채 및 기타 부채는 잉여 현금 흐름이나 매력적인 가격으로 자본을 조달하여 이러한 의무를 쉽게 이행할 수 없을 때 비즈니스에 위험이 됩니다. 최악의 경우, 기업이 채권자에게 돈을 갚지 못하면 파산할 수도 있습니다. 그러나 더 흔하지만 여전히 고통스러운 시나리오는 낮은 가격으로 새로운 자기자본을 조달해야 하는 경우로, 이로 인해 주주가 영구적으로 희석되는 것입니다. 하지만 가장 일반적인 상황은 기업이 부채를 합리적으로 잘 관리하고 자신에게 유리하게 관리하는 경우입니다. 기업의 부채 수준을 고려할 때 첫 번째 단계는 현금과 부채를 함께 고려하는 것입니다.
현대에이디엠바이오의 부채는 얼마나 될까요?
아래 이미지를 클릭하면 더 자세히 볼 수 있으며, 2024년 9월 기준 현대에이디엠바이오의 부채는 78억 5천만 원으로 1년 전보다 증가했습니다. 하지만 이를 상쇄하기 위해 96억 1천만 원의 현금을 보유하고 있어 순현금은 17억 6천만 원입니다.
현대에이디엠바이오의 대차 대조표는 얼마나 튼튼할까요?
최근 대차대조표 데이터를 확대하면 현대에이디엠바이오의 12개월 이내 만기 부채가 195억 원, 그 이후 만기 부채가 15억 3천만 원임을 알 수 있습니다. 이러한 부채를 상쇄하기 위해 현금 96억 1천만 원과 12개월 이내에 만기가 도래하는 10억 1천만 원 상당의 미수금을 보유하고 있었습니다. 따라서 현금과 단기 미수금을 합친 것보다 총 104억 원의 부채가 더 많습니다.
현대에이디엠바이오의 시가총액이 587억 원이라는 점을 감안하면 이러한 부채가 큰 위협이 된다고 보기는 어렵습니다. 하지만 주주들이 재무제표를 지속적으로 모니터링할 것을 권장할 만큼 충분한 부채가 존재합니다. 주목할 만한 부채가 있긴 하지만 현대에이디엠바이오는 부채보다 현금이 더 많기 때문에 부채를 안전하게 관리할 수 있다고 확신합니다. 부채를 분석할 때 대차대조표는 분명 집중해야 할 부분입니다. 하지만 향후 대차 대조표가 어떻게 유지될지는 현대에이디엠바이오의 수익이 좌우할 것입니다. 따라서 수익에 대해 더 자세히 알고 싶다면 장기 수익 추세를 보여주는 이 그래프를 확인해 보시기 바랍니다.
12개월 동안 현대에이디엠바이오는 상각전영업이익(EBIT) 수준에서 적자를 기록했고, 매출은 29% 감소한 100억 원으로 떨어졌습니다. 솔직히 말해서 좋은 징조는 아닙니다.
그렇다면 현대에이디엠바이오는 얼마나 위험할까요?
본질적으로 적자를 내는 기업은 오랜 기간 흑자를 낸 기업보다 더 위험합니다. 실제로 지난 12개월 동안 현대아드엠바이오는 이자 및 세금 차감 전 영업이익(EBIT)에서 손실을 기록했습니다. 실제로 그 기간 동안 150억 원의 현금을 소진하고 190억 원의 손실을 기록했습니다. 대차 대조표에 176억 원만 남았기 때문에 조만간 다시 자본을 조달해야 할 것으로 보입니다. 전반적으로 이 주식은 약간 위험하다고 볼 수 있으며, 보통 긍정적인 잉여현금흐름을 확인할 때까지 매우 신중하게 투자해야 합니다. 대차대조표를 통해 부채에 대해 가장 많은 것을 알 수 있다는 것은 의심할 여지가 없습니다. 하지만 모든 투자 위험이 대차대조표에 있는 것은 아닙니다. 예를 들어 현대에이디엠바이오에는 3가지 경고 신호가 있는데, 이 중 두 가지 경고 신호는 여러분이 알아야 한다고 생각합니다.
결국 순부채가 없는 기업에 집중하는 것이 더 나은 경우가 많습니다. 이러한 기업의 특별 목록 (모두 수익 성장 실적이 있는 기업 )에 액세스하실 수 있습니다. 무료입니다.
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.